Trong bối cảnh chính sách đã rất chặt chẽ, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng đáng kể có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) áp dụng các biện pháp hạ lãi suất mạnh mẽ hơn. Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đề cập trong bài phát biểu tại Jackson Hole rằng, tránh tình huống này là mục tiêu của Fed. Nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng cao, có thể cần phải hạ lãi suất vượt xa kỳ vọng của thị trường để đưa lãi suất chính sách trở lại mức kích thích.
Thị trường bất ngờ trước sự tăng đột ngột 0,2 điểm phần trăm trong tỷ lệ thất nghiệp tháng Bảy, lên 4,3%, điều này giống với tình hình trong thời kỳ suy thoái kinh tế. Tỷ lệ sử dụng lao động không đầy đủ tăng lên 7,8%, cho thấy nhiều công nhân không thể tìm được thời gian làm việc lý tưởng, gây áp lực lên tài sản rủi ro. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng Tám đối mặt với rủi ro cao, mặc dù thị trường dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm xuống 4,2%, nhưng các dấu hiệu ban đầu cho thấy điều này có thể khó đạt được nếu không giảm tỷ lệ tham gia lực lượng lao động.
Tín hiệu chậm lại trong tuyển dụng và gia tăng sa thải rất rõ ràng. Báo cáo ADP cho thấy, khu vực tư nhân chỉ tạo ra thêm 99.000 việc làm trong tháng Tám, thấp hơn so với dự đoán là 145.000, và là mức thấp nhất kể từ tháng Một 2021. Số lượng người bị sa thải lên đến mức cao nhất trong năm tháng, điều này cho thấy tỷ lệ thất nghiệp có thể tiếp tục tăng, làm tăng nguy cơ Fed phải hạ lãi suất mạnh.
Thị trường chia thành hai quan điểm về việc Fed sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp tháng Chín, khả năng hạ lãi suất 25 điểm cơ bản hoặc 50 điểm cơ bản gần như tương đương. Nếu tỷ lệ thất nghiệp tiếp tục tăng đáng kể, Fed có thể cần phải hạ lãi suất nhiều hơn 50 điểm cơ bản. Dù dự đoán trong tám cuộc họp FOMC sắp tới sẽ hạ lãi suất 200 điểm cơ bản, lãi suất vẫn có thể nằm trong vùng giới hạn.
Trong trường hợp Fed buộc phải hạ lãi suất mạnh, đồng đô la Mỹ so với đồng yên Nhật, franc Thụy Sĩ và euro có thể yếu đi, nhưng so với các đồng tiền thị trường mới nổi có thể mạnh lên. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) tiếp tục giảm, có thể xuống tới mức thấp đã chạm vào tháng Bảy là 100,52. Nếu mức này bị phá vỡ, 99,60 sẽ là mức cần chú ý.
