- Chủ tịch Fed Richmond, Barkin, cho biết con đường chính sách phụ thuộc vào phản ứng của nền kinh tế đối với các cú sốc, ám chỉ rằng Fed vẫn giữ lập trường mở về việc có tăng lãi suất trong tương lai hay không.
- Có sự chia rẽ trong nội bộ các nhà hoạch định chính sách về con đường chính sách, Chủ tịch Fed Chicago, Goolsbee, bày tỏ lo ngại nghiêm trọng về việc lạm phát giảm chậm lại.
- Chủ tịch sắp nhậm chức, Walsh, sẽ chủ trì cuộc họp chính sách đầu tiên vào giữa tháng Sáu, thị trường dự đoán rằng phạm vi lãi suất chuẩn sẽ duy trì ở mức 3,5% đến 3,75% không đổi.
Cú sốc kinh tế làm tăng tính không chắc chắn của con đường chính sách
Chủ tịch Fed Richmond, Barkin, trong bài phát biểu mới nhất của mình, chỉ ra rằng cách doanh nghiệp và người tiêu dùng đối phó với các cú sốc kinh tế liên tục sẽ quyết định trực tiếp liệu Fed có thể chọn bỏ qua tình trạng lạm phát cao hiện tại trong thời gian tới hay không, hoặc phải xem xét lại việc tăng lãi suất. Trong chu kỳ phức tạp với nhiều biến số vĩ mô, xung động gián đoạn của giá dầu cao và làn sóng đầu tư vào lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đang tạo ra những động lực kinh tế khác biệt. Barkin cho rằng, do các nhà hoạch định chính sách vẫn đang tiếp tục thu thập thông tin về những thay đổi biên về việc làm và lạm phát, quyết định của Fed trong các cuộc họp chính sách tiền tệ gần đây về việc duy trì phạm vi mục tiêu lãi suất không đổi là hoàn toàn hợp lý.
Thị trường ổn định trong giai đoạn chuyển giao của Chủ tịch sắp nhậm chức
Fed dự kiến tổ chức cuộc họp chính sách của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào ngày 16-17 tháng Sáu. Đáng chú ý, đây sẽ là cuộc họp chính sách đầu tiên do Chủ tịch mới nhậm chức, Walsh, chủ trì. Hiện tại, định giá trên thị trường hoán đổi lãi suất và thị trường hợp đồng tương lai quỹ liên bang cho thấy các nhà quyết định có khả năng cao sẽ duy trì phạm vi mục tiêu lãi suất chính sách ở mức 3,5% đến 3,75% không đổi. Kể từ tháng 12 năm ngoái khi lãi suất chính sách chạm mức này, Fed đã không thay đổi trong nhiều cuộc họp liên tiếp. Các bên thị trường đang theo dõi sát sao liệu tuyên bố chính sách dưới sự chủ trì của Chủ tịch mới có thay đổi biên nào không, và liệu có đánh giá lại lãi suất trung tính dài hạn hay không.
Rủi ro lạm phát mất neo gây ra đánh giá thận trọng từ các nhà quyết định
Barkin trong bài luận sâu hơn sau đó đã bày tỏ lo ngại về khả năng kỳ vọng lạm phát dài hạn có thể mất neo. Trong kinh nghiệm quản lý vĩ mô hàng thập kỷ qua, việc ngân hàng trung ương tạm thời bỏ qua các cú sốc cung ngắn hạn thường có hiệu quả. Tuy nhiên, nếu nhìn xa hơn vào con đường phát triển dài hạn, căng thẳng địa chính trị gia tăng, sự phân mảnh của hệ thống thương mại toàn cầu, các sự kiện thời tiết cực đoan thường xuyên hơn, sự gia tăng hệ thống của quy mô nợ chính phủ và sự chậm lại của tốc độ tăng trưởng lao động, đều có thể tạo ra hiệu ứng tích lũy của các cú sốc đa nguồn. Do Fed đã hơn năm năm không đạt được mục tiêu lạm phát trung tâm, nếu các cú sốc trên dẫn đến sự dao động trong kỳ vọng lạm phát dài hạn của công chúng, khung chính sách hiện tại sẽ đối mặt với áp lực tái đánh giá.
Sự bền bỉ của việc làm và cân nhắc tuân thủ chính sách dự báo
Trong bối cảnh áp lực từ phía cung và sự bền bỉ từ phía cầu đan xen, sự chia rẽ giữa các phe bồ câu và diều hâu trong nội bộ Fed đang trở nên rõ ràng. Chủ tịch Fed Chicago, Goolsbee, trong một cuộc phỏng vấn trên đài phát thanh đã chỉ rõ rằng, mặc dù thị trường việc làm hiện tại nhìn chung vẫn ổn định, nhưng vấn đề lạm phát nghiêm trọng không thể bỏ qua. Goolsbee nhấn mạnh rằng, tiến bộ biên đạt được trước đây trong việc chống lạm phát gần đây đã chững lại, điều này khiến lạm phát trở thành lĩnh vực trọng tâm mà ông hiện đang quan tâm. Biên bản cuộc họp trước đó của Fed cũng cho thấy, phần lớn các nhà quyết định đã giảm bớt lo ngại về sự suy thoái cực đoan của thị trường việc làm, trong khi nhiều nhà quyết định đã chuẩn bị để thể hiện xu hướng thắt chặt trong các tuyên bố chính sách tương lai, để dành không gian chính sách cho kịch bản tăng lãi suất có thể xảy ra.
