Vàng lại trở thành tâm điểm, nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn
Vàng giao ngay quốc tế tăng mạnh trong tuần này, vượt qua mức 3430 USD/ounce vào thứ Tư, đạt mức cao nhất kể từ giữa tháng 6. Khi căng thẳng thương mại tiếp tục leo thang, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm và đồng USD yếu kết hợp tác động, tâm lý tránh rủi ro của thị trường tăng cao rõ rệt, vàng một lần nữa trở thành lựa chọn hàng đầu cho dòng vốn tìm nơi trú ẩn.
Triển vọng thương mại nhiều quốc gia chưa rõ, tài sản tránh rủi ro lên ngôi
Một trong những yếu tố xúc tác chính cho sự tăng giá vàng lần này là căng thẳng thương mại ngày càng gia tăng giữa các nền kinh tế chủ chốt của thế giới. Trước tình hình hạn chót cho việc Mỹ áp thuế suất cao đối với hàng hóa của nhiều quốc gia chỉ còn vài ngày, lo ngại về triển vọng đàm phán Mỹ-Trung, Mỹ-EU gia tăng.
Theo nhiều báo cáo, chính phủ Mỹ đang cân nhắc liệu có nên kéo dài thời hạn để đạt thỏa thuận với Trung Quốc hay không, nhưng thái độ mơ hồ, lời lẽ cứng rắn khiến triển vọng đàm phán phức tạp hơn. Không chỉ Mỹ-Trung, đàm phán thương mại Mỹ-EU cũng rơi vào bế tắc, EU còn tuyên bố nếu bị áp thuế mới, sẽ đưa ra biện pháp phản đòn.
Trong bối cảnh này, hướng dòng vốn thị trường thay đổi nhanh chóng, dòng vốn tránh rủi ro chảy vào vàng, trái phiếu và một số hàng hóa lớn có rủi ro thấp, vàng nhờ tính chất không có rủi ro vỡ nợ mà được chú ý đặc biệt.
USD điều chỉnh, sức hút của vàng tăng theo
USD gần đây có dấu hiệu suy yếu liên tục, đặc biệt tỷ giá so với yên Nhật, euro biến động rộng, càng làm giá vàng tăng. Vào ngày 22 tháng 7, chỉ số USD giảm xuống dưới 97.5, mức thấp nhất trong hai tuần, phần lớn nhờ lo ngại về triển vọng chính sách thương mại của Mỹ và rủi ro chính trị leo thang.
USD yếu đi thường khiến vàng được định giá bằng USD trên thị trường quốc tế trở nên tương đối rẻ, qua đó kích thích nhu cầu mua sắm toàn cầu. Đồng thời, việc các đồng tiền châu Á chủ chốt như yên Nhật, won Hàn tăng giá cũng thúc đẩy vốn chuyển sang vàng và các tài sản chống rủi ro khác.
Lợi suất trái phiếu giảm kéo các tài sản không trả lãi tăng
Ngoài yếu tố tỷ giá, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm liên tục cũng cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho giá vàng. Đặc biệt, lợi suất trái phiếu 10 năm và 2 năm của Mỹ đồng loạt giảm, chạm mức thấp nhất trong hai tuần. Điều này phản ánh lo ngại về tăng trưởng kinh tế tương lai, cũng như đặt cược vào triển vọng chính sách nới lỏng của Fed.
Vì vàng không tạo ra lãi suất, nên trong môi trường lợi suất thấp hoặc âm, sức hút của nó thường trở nên nổi bật hơn. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư có xu hướng nắm giữ tài sản vàng có khả năng phòng ngừa rủi ro để đối phó với biến động thị trường.
Nghi ngờ về độc lập chính sách của Fed khuấy động tâm lý thị trường
Đáng chú ý, khi Tổng thống Mỹ Trump một lần nữa công khai chỉ trích Chủ tịch Fed Powell và ám chỉ nhiệm kỳ của ông "không còn dài", thị trường bắt đầu tái đánh giá sự độc lập của chính sách Fed. Nhà đầu tư lo ngại, Fed có thể chịu áp lực lớn hơn từ chính quyền hành chính, khiến chính sách tiền tệ càng trở nên bất định.
Nếu Fed trong tương lai trở nên "chính trị hóa" hơn, không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất thêm nữa hoặc thay đổi chính sách, điều này chính là sự hỗ trợ lâu dài cho thị trường vàng. Nhiều ngân hàng đầu tư đã điều chỉnh dự báo, dự kiến có thể sẽ có thêm vài lần giảm lãi suất trong năm nay.
Xu hướng kỹ thuật giá vàng tích cực, mục tiêu ngắn hạn có thể đạt 3500 USD
Về kỹ thuật, vàng đã thành công đứng vững ở ngưỡng hỗ trợ 3400 USD, các nhà phân tích cho rằng nếu giữ vững vị trí này, sẽ mở ra không gian để thách thức mức 3500 USD. Về khối lượng giao dịch và cấu trúc thị trường, tinh thần lạc quan của phe đầu tư vàng vẫn đang gia tăng, xu hướng ngắn hạn duy trì xu hướng tăng.
Tuy nhiên, có ý kiến cho rằng một khi căng thẳng thương mại dịu đi hoặc USD có sự phục hồi kỹ thuật, giá vàng có thể gặp áp lực nhất định. Vì vậy, trong ngắn hạn, nhà đầu tư vẫn cần chú ý đến các mốc quan trọng — bao gồm hạn chót 1/8 cho việc thực thi thuế của Mỹ, kết quả cuộc họp FOMC và tin tức đột xuất về địa chính trị.
Kết luận: Tìm kiếm sự chắc chắn trong thế giới bất định
Giá vàng tăng vọt không chỉ là sự phản ứng của thị trường trước rủi ro ngắn hạn, mà còn thể hiện nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư đối với các tài sản "an toàn" trong môi trường quốc tế phức tạp và biến động. Bế tắc thương mại toàn cầu, biến động chính sách của Fed và diễn biến của USD — ba biến số chính này sẽ tiếp tục làm rung động đến dây thần kinh của vàng trong vài tuần tới. Còn đối với nhà đầu tư, vàng có thể sẽ vẫn là một "mỏ neo ổn định" không thể bỏ qua trong thời điểm đầy biến động.
