Khi cựu Tổng thống Mỹ Trump thề sẽ tái khởi động khai thác dầu mỏ quy mô lớn, thị trường dầu thô toàn cầu lại đang đối mặt với áp lực dư thừa cung. Trump tuyên bố rằng ông sẽ thúc đẩy các công ty dầu đá phiến Mỹ tăng sản lượng đáng kể sau khi tái đắc cử và hứa sẽ làm giảm giá dầu. Tuy nhiên, phân tích ngành cho thấy rằng ngay cả khi Trump thực hiện hành động, mức độ tăng trưởng sản lượng dầu có thể không đạt mức kỳ vọng, và tình trạng dư cung có thể cản trở việc hiện thực hóa mục tiêu này.
Tốc độ tăng trưởng sản lượng dầu đá phiến giảm
Theo phân tích thị trường, sản lượng dầu của Mỹ đã liên tục đạt kỷ lục trong hai năm qua, nhưng dự kiến từ 2023 đến 2025, tốc độ tăng trưởng sẽ giảm xuống chỉ còn 251,000 thùng mỗi ngày, mức tăng thấp nhất kể từ sau đợt giảm sản lượng do đại dịch 2020. Dù cho Trump có kế hoạch kích thích sản lượng thông qua việc mở rộng đất liên bang và các biện pháp khác, nhưng sản xuất dầu từ thăm dò đến phát triển tới xây dựng cơ sở hạ tầng cần một quá trình dài, điều này có nghĩa là phần lớn công suất mới có thể chỉ được thực hiện sau khi ông kết thúc nhiệm kỳ.
Các tập đoàn lớn như Exxon Mobil (XOM.US), Chevron (CVX.US) và ConocoPhillips (COP.US) tuy vẫn đang mở rộng sản xuất, nhưng các nhà sản xuất độc lập nhìn chung giữ kế hoạch tăng trưởng hạn chế. Ví dụ, Diamondback Energy và Devon Energy dự kiến tốc độ tăng trưởng sản lượng đến năm 2025 đều dưới 2%, trong khi CEO của Occidental Petroleum là Vicki Hollub cảnh báo rằng tăng trưởng công suất dầu đá phiến của Mỹ trong ngắn hạn đang chậm lại.
Thách thức dư cung gia tăng
Cùng lúc đó, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự báo rằng đến năm 2025, tình trạng dư cung dầu thô toàn cầu sẽ đạt mức 1 triệu thùng mỗi ngày, gia tăng áp lực thị trường. Dữ liệu của tập đoàn Macquarie cho thấy sản lượng dầu hàng ngày của Mỹ dự kiến sẽ đạt 13.9 triệu thùng vào cuối năm nay, cao hơn 5% so với dự báo của Bộ năng lượng Mỹ. Sự gia tăng này, cùng với sản lượng tăng từ Guyana, Brazil và Canada, sẽ đặt nền tảng cho dư cung trong những năm tới.
Các nhà phân tích chỉ ra rằng chiến lược "khai thác quy mô lớn" mà Trump nhấn mạnh trong chiến dịch có thể phản tác dụng. Việc mở thêm đất liên bang để thăm dò dầu cần vài năm, trong khi các chính sách như chiến tranh thương mại Mỹ-Trung có thể làm suy yếu thêm nhu cầu dầu. Thêm vào đó, giá dầu WTI đã giảm hơn 3% trong năm nay, lo ngại về dư cung rõ rệt tăng lên.
Xu hướng mua bán và sáp nhập làm suy yếu các doanh nghiệp độc lập
Trong hai năm qua, ngành dầu Mỹ đã trải qua một làn sóng mua bán sáp nhập, bao gồm Exxon Mobil mua lại Pioneer Natural Resources, Occidental Petroleum mua lại CrownRock, và điều này khiến thị phần của các nhà sản xuất độc lập tiếp tục giảm, chi tiêu vốn được tập trung hơn, và mô hình tăng trưởng của ngành thay đổi.
Phó Chủ tịch của S&P Global Commodity Insights, Raoul LeBlanc, cho biết biến động giá dầu đã trở thành yếu tố quan trọng làm hạn chế tăng trưởng sản lượng. Ông nói: "Ở mức giá dầu 70 USD, các công ty dầu đá phiến độc lập có thể cân bằng giữa phát triển và dòng tiền tự do, nhưng ở mức giá 60 USD, họ chỉ có thể ưu tiên cho cổ tức cổ đông."
Sự bất định trong tương lai
Dù cho Mỹ đã củng cố vị thế là quốc gia sản xuất dầu lớn nhất thế giới trong vài năm qua, sản lượng dầu hàng ngày vượt hơn 50% so với Ả Rập Saudi, nhưng lợi thế tiên phong này đang đối mặt với thách thức. Khi các chính sách do Trump đề xuất có thể gặp trở ngại trong triển khai, ngành công nghiệp dầu Mỹ sẽ tiếp tục tìm kiếm điểm cân bằng giữa áp lực thị trường và sự chậm trễ chính sách.
Chiến lược năng lượng của Trump có phá vỡ được tình trạng bế tắc của thị trường hiện tại hay không vẫn cần thời gian để xác minh. Như lời LeBlanc nói, ngành công nghiệp dầu cần không chỉ là sự thúc đẩy chính sách, mà còn là sự phù hợp với nhu cầu thị trường toàn cầu và hỗ trợ của giá cả ổn định.
