Dữ liệu Mỹ "đảo ngược dự đoán", đồng USD mạnh mẽ áp đảo đồng Yên
Trong giá trị GDP chỉnh sửa quý hai của Mỹ mới được công bố, tốc độ tăng trưởng hàng năm đã được điều chỉnh đáng kể lên 3,8%, vượt xa dự báo ban đầu là 3,3%. Đồng thời, chi tiêu tiêu dùng cũng mạnh mẽ, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm nâng lên 0,9%. Dữ liệu bất ngờ này đã nhanh chóng kích thích chỉ số đồng USD, khiến đồng USD tăng trở lại so với Yên Nhật trong phiên giao dịch tại New York, đứng vững ở ngưỡng 149.
Thị trường ban đầu tập trung vào những phát biểu thận trọng của các quan chức Fed về nhịp độ cắt giảm lãi suất, khiến đồng USD diễn biến một cách ôn hòa. Tuy nhiên, dữ liệu mạnh mẽ đã thay đổi kỳ vọng của nhà đầu tư, sự hỗ trợ kép từ USD an toàn và cơ bản đã dẫn đến sự suy yếu thêm của đồng Yên.
Sự phân hóa chính sách của Ngân hàng Nhật Bản ngày càng sâu sắc
Khác với nền kinh tế Mỹ thể hiện sự bền vững mạnh mẽ, Ngân hàng Nhật Bản vẫn duy trì lập trường nới lỏng. Dù có những thành viên kêu gọi tăng lãi suất, quyết định tổng thể vẫn cẩn trọng. Sự bất ổn về tình hình chính trị đã gia tăng thêm lo ngại về việc trì hoãn tăng lãi suất.
Cuộc bầu cử lãnh đạo Đảng Dân chủ Tự do đang đến gần, nếu ứng viên chủ trương ôn hòa thắng cử, có thể làm chậm quá trình bình thường hóa của Ngân hàng Nhật Bản. Điều này có nghĩa là ngay cả khi dữ liệu lạm phát hoặc việc làm trong nước cải thiện, chính sách vẫn khó chuyển hướng nhanh chóng sang thắt chặt. So với logic "dựa vào dữ liệu" của Fed, tình trạng chờ đợi thụ động này khiến đồng Yên dễ bị tổn thương hơn.
Dữ liệu sản xuất gây thêm khó khăn
Nền tảng kinh tế của Nhật Bản cũng không thể cung cấp sự hỗ trợ cho đồng Yên. Dữ liệu PMI mới nhất cho thấy chỉ số sản xuất tháng 9 giảm xuống 48,4, mức giảm lớn nhất trong sáu tháng qua. Đây là lần thứ 14 trong 15 tháng qua rơi vào phạm vi thu hẹp, cho thấy sản xuất công nghiệp tiếp tục chịu áp lực. Dữ liệu sản xuất yếu kém khiến niềm tin của nhà đầu tư vào đồng Yên tiếp tục lung lay.
Trong bối cảnh nhu cầu an toàn và kinh tế ảm đạm mâu thuẫn nhau, vốn có xu hướng chọn đồng USD làm công cụ bảo vệ giá trị. Tình trạng "cả hai đồng tiền trú ẩn nhưng diễn biến phân hóa" đang trở thành xu hướng chính trên thị trường.
Tín hiệu kỹ thuật ngụ ý xu hướng tiếp tục
Từ góc độ kỹ thuật, sau khi đồng USD so với đồng Yên vượt qua mức giá quan trọng 149,05, thị trường đã xác nhận xu hướng tăng trung hạn. Nếu tỷ giá có thể duy trì ổn định trên mức này, cấu trúc mạnh mẽ của đồng USD đối với đồng Yên trong tương lai có thể sẽ tiếp tục.
Do cả USD và Yên Nhật đều thuộc loại tiền tệ trú ẩn, nhưng với sự tách biệt rõ rệt trong chính sách giữa Fed và Ngân hàng Nhật Bản hiện tại, thị trường dễ dàng hiểu là "USD trú ẩn thêm phần thưởng", thay vì "sự cộng hưởng của hai loại tiền tệ trú ẩn". Điều này cũng gián tiếp hỗ trợ mạnh mẽ cho chỉ số USD.
Những rủi ro mà nhà đầu tư cần chú ý
Trong ngắn hạn, thị trường sẽ tập trung vào các phát biểu của quan chức Fed và chỉ số giá PCE cốt lõi của Mỹ trong tháng 8. Nếu dữ liệu tiếp tục cho thấy lạm phát kiên cường, đồng USD có thể sẽ nhận được sự hỗ trợ mua vào thêm. Đồng thời, kết quả CPI của Tokyo cũng sẽ ảnh hưởng đến việc đặt cược vào khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản.
Nhìn chung, mặc dù đồng Yên có tính chất trú ẩn, nhưng trong bối cảnh đồng USD mạnh mẽ, vai trò của nó bị suy yếu đáng kể. Nếu Ngân hàng Nhật Bản chậm trễ trong việc xác định lộ trình rút lui khỏi chính sách nới lỏng, đồng Yên có thể sẽ tiếp tục rơi vào tình trạng bị động trong thời gian tới.
