Thái độ của lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có sự thay đổi tinh tế
Trong các bài phát biểu công khai gần đây, Chủ tịch Fed San Francisco, bà Daly đã phát biểu nghiêng về ý kiến điều chỉnh chính sách tiền tệ trong tương lai. Bà cho rằng, khi thị trường lao động dần chậm lại và áp lực giá cả không gia tăng liên tục, Fed có thể phải thực hiện các biện pháp nới lỏng sớm hơn và thường xuyên hơn.
Lập trường chính sách hiện tại khó duy trì lâu dài
Mặc dù cuộc họp tuần trước duy trì phạm vi lãi suất hiện tại, bà Daly nhấn mạnh điều này không có nghĩa là chiến lược hiện tại sẽ kéo dài quá lâu. Bà cho biết, cần phải đánh giá lại trong mỗi cuộc họp chính sách xem có cần thực hiện điều chỉnh hay không. Dù bà không cam kết rõ ràng hạ lãi suất vào tháng 9, nhưng đã thể hiện thái độ cởi mở hơn trong cân nhắc chính sách.
Hai lần hạ lãi suất có thể không đủ
Về con đường hạ lãi suất "hai lần 25 điểm cơ bản" mà Fed dự đoán trong năm nay, bà Daly cho rằng đây chỉ là "một trong nhiều kịch bản có thể xảy ra". Bà thẳng thắn rằng, nếu xu hướng yếu kém của nền kinh tế tiếp diễn và không bị đảo ngược bởi lạm phát, số lần hạ lãi suất "có thể cần vượt quá hai lần".
Dữ liệu trở thành cơ sở chính để đánh giá
Trong bài phát biểu, bà Daly nhấn mạnh, các dữ liệu kinh tế sắp được công bố sẽ cung cấp tham khảo quan trọng trước cuộc họp tháng 9. Bà cho biết, đặc biệt chú ý đến xu hướng yếu đi của dữ liệu liên quan đến việc làm có mở rộng hơn không. Hiện tốc độ tăng trưởng việc làm đang chậm lại đáng kể, nhưng bà nhắc nhở không nên vội vàng kết luận chỉ dựa trên thay đổi của một tháng đơn lẻ.
Phản ứng lạm phát vẫn còn ôn hòa
Về lạm phát, bà Daly cho rằng chưa có bằng chứng cho thấy giá tăng do thuế quan sẽ gây áp lực lạm phát hệ thống. Bà cảnh báo, nếu Fed phản ứng chậm với vấn đề này, khi xác nhận hoàn toàn có thể đã "một bước quá muộn".
Rủi ro ở chỗ duy trì sự sai lẽo của chính sách quá lâu
Bà Daly chỉ ra, quan trọng nhất hiện nay là nắm bắt nhịp độ chính sách, tránh bỏ lỡ các cơ hội điều chỉnh quan trọng do liên tục đứng chờ. Bà mô tả môi trường hiện tại như "ngã tư cần cân nhắc và lựa chọn", vừa phải tiếp tục kiểm soát lạm phát, vừa phải tránh áp lực quá lớn lên việc làm.
Xu hướng giảm chất lượng việc làm đáng chú ý
Bà nhấn mạnh thêm, ngoài việc số lượng việc làm mới không đủ, các chỉ số "mềm" như tăng trưởng tiền lương chậm lại, thời gian làm việc giảm cũng dự báo chất lượng việc làm đang dần suy giảm. Nếu các xu hướng này tiếp tục, Fed có thể không thể tiếp tục giữ nguyên không can thiệp.
Chính sách tiền tệ có thể sớm thay đổi
Tổng hợp phát biểu của bà Daly có thể thấy, sự đồng thuận trong nội bộ Fed về việc duy trì chính sách lãi suất cao hiện tại đang bị thách thức bởi dữ liệu. Khi các yếu tố rủi ro gia tăng, khả năng điều chỉnh chính sách trong vài tháng tới đang tăng lên, các thị trường đầu tư nên chuẩn bị cho con đường chính sách linh hoạt hơn.
