Vào thứ Tư (14 tháng 1), khi hầu hết các tổ chức trên Wall Street vẫn nghiêng về việc dự đoán tích cực cho chứng khoán Mỹ, John Rogers, Chủ tịch kiêm CEO đồng sáng lập của Ariel Investments, đưa ra nhận định thận trọng hơn: ông dự đoán nền kinh tế Mỹ có thể rơi vào suy thoái nhẹ vào cuối năm, và chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones có thể giảm 15% đến 20%, tiến gần vào vùng thị trường gấu.
Rogers: Cuối năm có thể xuất hiện suy thoái nhẹ, Dow Jones có thể giảm 15%-20%
Rogers cho biết tại một sự kiện ở Chicago, tiêu dùng của nhóm dân cư giàu có vẫn mạnh mẽ nhưng các nhóm có thu nhập trung bình đang bị áp lực bởi chi phí sinh hoạt cao, ảnh hưởng đến nhu cầu tổng thể và kỳ vọng lợi nhuận của doanh nghiệp. Ông dựa vào đó để đặt cược rằng chỉ số Dow Jones có thể giảm rõ rệt từ 15% đến 20% trong năm nay.
Quan điểm tiêu cực: Phân hóa tiêu dùng gia tăng, thị trường bò dài giống như “được thúc đẩy bởi định giá”
Trong khung phân tích của Rogers, rủi ro không chỉ đến từ dữ liệu đơn lẻ mà từ "sự phân hóa cấu trúc": các tầng lớp giàu có tiếp tục chi tiêu cho du lịch, giải trí và tiêu dùng tùy chỉnh, nhưng các hộ gia đình trung bình đang rất nhạy cảm với giá dưới áp lực hóa đơn, làm suy yếu độ co giãn tiêu dùng.
Ông cũng chỉ ra rằng việc thị trường chứng khoán Mỹ liên tục tăng trong vài năm qua "không phổ biến", trong khi cơn sốt đầu tư vào AI và sự chú trọng quá mức vào các cổ phiếu công nghệ lớn khiến cho hiệu suất thị trường khó đại diện cho nhiệt độ thực tế của nền kinh tế thực, điều này khiến ông cảnh giác với sự gia tăng thị trường tập trung.
Một góc nhìn khác: KPMG dự báo giảm lãi suất nhiều hơn, nhưng cũng cảnh báo Dow Jones giảm
Trong cùng sự kiện, Diane Swonk, nhà kinh tế chính của KPMG đưa ra dự báo khác: bà cho rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể hạ lãi suất ba lần trong năm nay, cao hơn so với dự đoán thận trọng của biểu đồ điểm; nhưng dù vậy, bà vẫn dự đoán Dow Jones có thể giảm từ khoảng 49,200 điểm xuống còn khoảng 43,000 điểm vào cuối năm, mặc dù khả năng cao Mỹ có thể tránh được suy thoái.
Swonk cũng đề cập rằng lạm phát có thể duy trì một mức độ nhất định, một phần vì các yếu tố thuế vụ của tầng lớp thu nhập cao và việc tăng lương tối thiểu ở nhiều bang; trong bối cảnh rủi ro địa chính trị và lo ngại tăng trưởng chậm lại, xu hướng đầu tư vào vàng như một nơi trú ẩn an toàn có thể tiếp tục.
Ưu tiên tài sản: Vẫn lạc quan về cổ phiếu vốn hóa nhỏ và tài sản "chịu được sức ép trong giai đoạn nghịch cảnh"
Mặc dù chung quy hơn về phía thận trọng, Rogers không hoàn toàn chuyển sang "phòng thủ toàn diện". Ông cho biết vẫn lạc quan về cổ phiếu vốn hóa nhỏ và cũng nhắc tên Smucker có thể thể hiện tương đối ổn định trong giai đoạn kinh tế khó khăn hơn. Trụ sở của Ariel Investments được đặt tại Chicago, thành lập năm 1983, hoạt động lâu dài với hướng đầu tư giá trị trong việc vận hành các quỹ tương hỗ và sản phẩm khác.
