Bitcoin đối mặt với điều chỉnh, các tổ chức Wall Street hạ thấp dự báo ngắn hạn
Sau khi thị trường tài sản mã hóa trải qua một đợt điều chỉnh mạnh mẽ mới, nhiều tổ chức tài chính lớn đã bắt đầu đánh giá lại con đường giá của Bitcoin. Mặc dù hiệu suất yếu gần đây đã khiến giá mục tiêu ngắn hạn bị hạ thấp, nhưng thái độ lạc quan dài hạn của ngành không bị thay đổi. Các tổ chức này cho rằng đợt giảm này giống như một sự điều chỉnh trong chu kỳ tăng giá, chứ không phải là đảo ngược xu hướng.
Trong hai tháng qua, Bitcoin đã giảm mạnh từ mức cao kỷ lục, gây lo ngại cho các nhà đầu tư về động lực tham gia của các tổ chức. Dòng vốn ETF giảm và một số doanh nghiệp ngừng cấu trúc Bitcoin trong bảng cân đối kế toán đã khiến kỳ vọng thị trường điều chỉnh.
Dự báo ngắn hạn bị hạ thấp, nhưng mục tiêu dài hạn không giảm đi
Standard Chartered và Bernstein, hai đại diện của Wall Street có cái nhìn lạc quan về tiền mã hóa, đều đã hạ thấp dự báo giá ngắn hạn. Trong đó, Standard Chartered đã hạ mục tiêu cuối năm 2026 từ 300.000 đô la xuống còn 150.000 đô la, và lùi thời gian đạt 500.000 đô la tới năm 2030. Bernstein đã hủy bỏ dự báo đỉnh của năm nay, đồng thời dự kiến năm sau Bitcoin sẽ giao động quanh mức 150.000 đô la, và có khả năng tăng lên 200.000 đô la ở trung hạn.
Tuy nhiên, hai tổ chức này vẫn duy trì logic dài hạn nhất quán: động lực tăng trưởng cấu trúc của Bitcoin vẫn đang gia tăng và tỷ lệ nắm giữ vốn dài hạn đang tăng đều đặn.
Bernstein chỉ ra rằng, mặc dù giá Bitcoin điều chỉnh mạnh, nhưng tỷ lệ dòng tiền ETF ra khỏi tổng thể là rất thấp, cho thấy chiến lược của các nhà đầu tư tổ chức đang trở nên bền vững hơn, và sự biến động thị trường không dễ dàng làm lung lay vị trí nắm giữ dài hạn.
Ý muốn mua của doanh nghiệp suy yếu, ETF trở thành nguồn cầu duy nhất
Phân tích của các tổ chức cho rằng, một lý do quan trọng cho đợt điều chỉnh này là nhu cầu từ phía doanh nghiệp suy yếu. Trước đó, một số công ty đã coi Bitcoin như một loại "tài sản dự trữ chiến lược", thúc đẩy thị trường bước vào chu kỳ tăng mạnh mẽ. Tuy nhiên, cùng với việc tăng giá trị và hạn chế về quy tắc kế toán, nhu cầu này đang giảm dần.
Sau khi doanh nghiệp rút lui, dòng vốn ETF đã trở thành kênh cầu chính của Bitcoin. Tuy nhiên, động lực dòng vốn nhập vào gần đây đã giảm mạnh, quỹ chủ chốt do BlackRock đứng đầu thậm chí còn có dấu hiệu bị rút tiền đáng kể. Sự thay đổi này đặt ra yêu cầu mới về kiên nhẫn cho hành vi của nhà đầu tư.
Dù vậy, các nhà phân tích vẫn tin rằng dòng vốn hiện tại chỉ là sự làm mát chu kỳ, chứ không phải là một sự rút lui liên tục. Khi thị trường ổn định trở lại, dự kiến ETF sẽ lại thu hút vốn tổ chức quay trở lại.
Thay đổi cấu trúc nắm giữ của tổ chức và cá nhân kéo dài chu kỳ tăng giá
Theo thống kê của Bernstein, tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức trong ETF Bitcoin giao ngay đã tăng từ 20% năm ngoái lên 28%, trong khi tỷ lệ nắm giữ của cá nhân vẫn duy trì ở mức cao. Điều này có nghĩa là thị trường Bitcoin đang dần chuyển đổi từ "động lực đầu cơ" sang "động lực phân bổ".
Sự gia tăng tham gia của các tổ chức được coi là dấu hiệu quan trọng cho việc kéo dài chu kỳ tăng giá, khác với các chu kỳ giảm một nửa rõ ràng mỗi bốn năm trước đây, đợt tăng giá này có thể diễn ra nhẹ nhàng và bền vững hơn.
Các nhà phân tích cho rằng khi tài sản phi tập trung dần nhận được sự công nhận từ vốn tổ chức chính thống, logic định giá của nó cũng sẽ dần trưởng thành, mặc dù vẫn có sự biến động, nhưng xu hướng có thể ổn định hơn.
Tầm nhìn dài hạn không thay đổi, dự báo triệu đô vẫn được coi là khả thi
Nhiều tổ chức nhấn mạnh rằng việc hạ thấp ngắn hạn lần này không có nghĩa là logic dài hạn thay đổi. Nhiều ngân hàng đầu tư, bao gồm Standard Chartered và Bernstein, vẫn dự đoán Bitcoin sẽ vượt qua 500.000 đô la trước năm 2030 và đạt mức triệu đô la trước năm 2033.
Lực đẩy cho tăng trưởng dài hạn này xuất phát từ hai phía:
Thứ nhất, các tổ chức từ từ tăng cường phân bổ chiến lược cho Bitcoin;
Thứ hai, xu hướng tài sản an toàn toàn cầu và số hóa ngày càng củng cố định vị chức năng của Bitcoin.
Khi hoạt động giao dịch ấm lại và cấu trúc dòng tiền được cải thiện, Bitcoin có thể sẽ bước vào giai đoạn tăng trưởng mới.
