Chu kỳ nới lỏng có thể đang đi đến hồi kết, Thống đốc nhấn mạnh chuyển chính sách sang giai đoạn ổn định và quan sát
Thống đốc Ngân hàng Trung ương New Zealand, ông Christian Hawkesby, gần đây phát biểu tại Auckland, nhấn mạnh rằng điều kiện nới lỏng chính sách tiền tệ đã thắt chặt đáng kể, đồng nghĩa với việc chu kỳ nới lỏng liên tục hạ lãi suất trước đây có thể đã gần kết thúc. Ông chỉ ra rằng, trừ khi môi trường kinh tế có sự thay đổi đáng kể ngoài dự đoán, mức lãi suất hiện tại sẽ duy trì trong một khoảng thời gian dài.
Ông Hawkesby nhấn mạnh rằng, dự báo kinh tế vừa công bố của ngân hàng trung ương đã cho thấy một lộ trình lãi suất khá rõ ràng, với sự tự tin cao trong việc duy trì ổn định lãi suất chính sách trong một năm tới. Ông cho biết, mức lãi suất hiện tại cung cấp cho ngân hàng không gian cần thiết để quan sát, cho phép đánh giá hiệu quả thực tế của chính sách nới lỏng trong nền kinh tế thực.
Thị trường tái đánh giá lộ trình lãi suất, kỳ vọng hạ lãi suất thu hẹp đáng kể
Ngân hàng Trung ương New Zealand vừa công bố hạ lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) 25 điểm cơ bản, điều này phù hợp với dự đoán của thị trường. Tuy nhiên, sự thận trọng của ngân hàng trung ương về không gian nới lỏng tương lai đã khiến thị trường tài chính nhanh chóng điều chỉnh đánh giá về hướng chính sách.
Dự báo mới nhất của ngân hàng trung ương cho thấy, xác suất hạ lãi suất tiếp trong một năm tới đã giảm rõ rệt, trong khi khả năng duy trì lãi suất chính sách gần 2.25% tăng đáng kể. Các nhà phân tích cho rằng tín hiệu này cho thấy ngân hàng trung ương lạc quan hơn về triển vọng kinh tế so với trước đây, đồng thời chú trọng xem xét liệu xu hướng lạm phát có tiếp tục giảm hay không.
Dữ liệu cho thấy khả năng giảm lãi suất xuống 2% trong năm tới đã thu hẹp xuống mức thấp, phản ánh xu hướng của ngân hàng trong việc duy trì chính sách ổn định hơn hiện tại.
Sau nhiều đợt giảm lãi suất, chính sách dần chuyển hướng tránh gây nguy cơ lạm phát trở lại
Ông Hawkesby cho biết, từ năm ngoái đến nay, Ngân hàng Trung ương New Zealand đã thực hiện nhiều đợt hạ lãi suất, tổng cộng hơn 300 điểm cơ bản, cung cấp hỗ trợ cần thiết cho sự phục hồi của nền kinh tế. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng duy trì một tư thế nới lỏng liên tục có thể sẽ tạo áp lực tăng mới cho lạm phát, ảnh hưởng đến quá trình dẫn dắt lạm phát về mục tiêu 2% của ngân hàng.
Ông đặc biệt đề cập rằng, việc quá phụ thuộc vào hạ lãi suất không chỉ phá vỡ niềm tin vào sự ổn định giá cả mà còn có thể dẫn đến kỳ vọng lạm phát dài hạn duy trì ở mức cao, mang lại rủi ro cơ cấu cho nền kinh tế. Ngân hàng trung ương phải đảm bảo rằng lộ trình chính sách không gây ra sự quá nóng trong nhu cầu.
Nhịp điệu giảm lạm phát trở thành vấn đề chính sách quan trọng, kinh tế New Zealand cho thấy dấu hiệu phục hồi
Theo dữ liệu mới nhất, mức tăng giá tiêu dùng đã chạm ngưỡng trên của vùng mục tiêu, áp lực ngắn hạn vẫn tồn tại, nhưng về trung hạn, lạm phát kỳ vọng sẽ dần giảm. Ngân hàng trung ương dự đoán, đến giữa năm 2026, lạm phát sẽ ổn định tiến về mức 2%, và các hoạt động kinh tế đang dần cải thiện cũng củng cố quan điểm này.
Ngoài ra, sự tăng cường trong thị trường lao động, sự ổn định chi tiêu của hộ gia đình và sự cải thiện hiệu suất của lĩnh vực xuất khẩu đều cung cấp hỗ trợ cho sự phục hồi kinh tế. Ngân hàng trung ương tuyên bố rằng, nếu xu hướng này tiếp tục, sẽ càng tăng cường niềm tin của họ trong việc duy trì lãi suất ở khoảng hiện tại.
Chuyên gia cho rằng, dữ liệu lạm phát và việc làm trong các quý tới sẽ trở thành chỉ số quan trọng để đánh giá hướng đi của chính sách ngân hàng trung ương, thị trường cũng sẽ từ đó định giá lại đường cong lãi suất.
Chính sách tiền tệ New Zealand bước vào giai đoạn mới
Nhìn chung, Ngân hàng Trung ương New Zealand đã chuyển từ giai đoạn hạ lãi suất mạnh mẽ trước đây sang khuôn khổ chính sách thận trọng hơn. Khi kinh tế dần được khôi phục, kỳ vọng lạm phát trở nên ổn định hơn, ngân hàng trung ương đang cố gắng tìm sự cân bằng giữa kích thích tăng trưởng và duy trì ổn định giá cả. Điều chỉnh chính sách trong tương lai sẽ phụ thuộc cao vào môi trường bên ngoài và hiệu suất dữ liệu nội địa, trong khi việc hạ lãi suất đã không còn là hướng chính sách ngắn hạn.
