Kỹ thuật Mua Chênh lệch Quyền chọn Trong Thị trường Gấu (Bear Put Spread) là gì?
Mua Chênh lệch Quyền chọn Trong Thị trường Gấu là một chiến lược quyền chọn, phù hợp với nhà đầu tư khi họ dự đoán giá của một tài sản (như cổ phiếu) sẽ giảm và mong muốn thu lợi nhuận bằng cách giảm chi phí giao dịch quyền chọn. Chiến lược này được thực hiện bằng cách mua một hợp đồng quyền chọn bán và cùng lúc bán ra một hợp đồng quyền chọn bán có giá thực hiện thấp hơn của cùng một tài sản và cùng một ngày hết hạn. Lợi nhuận tối đa của Mua Chênh lệch Quyền chọn Trong Thị trường Gấu phụ thuộc vào sự chênh lệch giữa hai giá thực hiện trừ đi chi phí ròng của quyền chọn.
Cách tính Mua Chênh lệch Quyền chọn Trong Thị trường Gấu như thế nào?
Công thức tính lợi nhuận của Mua Chênh lệch Quyền chọn Trong Thị trường Gấu như sau:
- Lợi nhuận tối đa = (Giá thực hiện cao hơn - Giá thực hiện thấp hơn) × Số lượng hợp đồng - Chi phí ròng của quyền chọn
Làm sao để Mua Chênh lệch Quyền chọn Trong Thị trường Gấu mang lại lợi nhuận?
Cụ thể, giả sử giá cổ phiếu hiện tại là 30 đô la Mỹ, nhà đầu tư có thể mua một hợp đồng quyền chọn bán với giá thực hiện là 35 đô la Mỹ, với chi phí là 475 đô la Mỹ (giá mỗi hợp đồng là 4.75 đô la Mỹ × 100 cổ phiếu/hợp đồng), đồng thời bán ra một hợp đồng quyền chọn bán với giá thực hiện là 30 đô la Mỹ, thu nhập là 175 đô la Mỹ (giá mỗi hợp đồng là 1.75 đô la Mỹ × 100 cổ phiếu/hợp đồng).
Trong trường hợp này, nhà đầu tư cần trả tổng cộng 300 đô la Mỹ để thiết lập chiến lược này (475 đô la Mỹ - 175 đô la Mỹ). Nếu tại thời điểm hợp đồng quyền chọn đáo hạn, giá của tài sản cơ sở thấp hơn 30 đô la Mỹ, nhà đầu tư sẽ thu được lợi nhuận tổng cộng là 200 đô la Mỹ. Công thức tính lợi nhuận là: (35 đô la Mỹ - 30 đô la Mỹ) × 100 cổ phiếu/hợp đồng - Chi phí ròng của quyền chọn (475 đô la Mỹ - 175 đô la Mỹ), kết quả là 200 đô la Mỹ.
Tóm lại, Mua Chênh lệch Quyền chọn Trong Thị trường Gấu bằng cách mua hợp đồng quyền chọn bán với giá thực hiện cao hơn, đồng thời bán ra hợp đồng quyền chọn bán với giá thực hiện thấp hơn, có thể mang lại lợi nhuận khi giá cổ phiếu giảm. Chiến lược này có rủi ro thấp hơn so với việc đơn giản bán khống cổ phiếu vì mức lỗ được giới hạn ở chi phí ròng của chênh lệch quyền chọn. Tuy nhiên, nếu tài sản cơ bản tăng giá đáng kể, chiến lược này sẽ gặp rủi ro. Lợi nhuận của chiến lược này được giới hạn bởi sự chênh lệch giữa hai giá thực hiện.
