]：

• Các quỹ đầu tư cổ phiếu toàn cầu đã thu hút dòng vốn lớn 490,66 tỷ USD vào tuần trước, đánh dấu tuần thứ 11 liên tiếp có dòng vốn dương, chủ yếu nhờ vào sự giảm căng thẳng địa chính trị và các sự kiện niêm yết doanh nghiệp lớn.
• Thị trường Mỹ chiếm ưu thế tuyệt đối trong dòng vốn toàn cầu tuần trước, với dòng vốn ròng đạt 374,71 tỷ USD trong một tuần, trong khi các thị trường châu Âu, Mỹ Latinh và Trung Quốc đều có mức độ dòng vốn ra khác nhau.
• Do ảnh hưởng của kỳ vọng chính sách thắt chặt của Fed gia tăng, thị trường châu Á mới nổi có dấu hiệu rút vốn, với thị trường chứng khoán Đài Loan và Hàn Quốc lần lượt bị bán ròng 90,49 tỷ USD và 28,33 tỷ USD.

Giảm căng thẳng địa chính trị và IPO lịch sử cộng hưởng

Thị trường vốn toàn cầu tuần trước đón nhận hai cú hích lớn. Tin tức quan trọng về việc Mỹ và Iran sắp ký kết thỏa thuận hòa bình đã giảm bớt lo ngại về địa chính trị Trung Đông, việc dự kiến mở cửa eo biển Hormuz đã giảm đáng kể rủi ro tiềm ẩn đối với chuỗi cung ứng và kênh năng lượng toàn cầu. Đồng thời, công ty SpaceX (SPACE:US) đã chính thức lên sàn với đợt IPO có quy mô lớn nhất lịch sử, giá cổ phiếu tăng gần 20% trong ngày đầu tiên niêm yết. Hai yếu tố này đã mạnh mẽ thúc đẩy sự ưa thích rủi ro của tài sản rủi ro, dẫn đến dòng vốn tăng tốc vào tài sản cổ phiếu, đẩy dòng vốn ròng lớn 490,66 tỷ USD vào ETF cổ phiếu toàn cầu trong tuần qua.

Dòng vốn khu vực thể hiện sự phân hóa cực đoan

Trong làn sóng dòng vốn này, thị trường Mỹ thể hiện sức hút mạnh mẽ. Dữ liệu cho thấy, dòng vốn vào thị trường chứng khoán Mỹ tuần trước đạt 374,71 tỷ USD, chiếm hơn 70% tổng dòng vốn toàn cầu. Thị trường châu Á tổng thể nhận được 31,51 tỷ USD hỗ trợ vốn. Trái ngược hoàn toàn, thị trường châu Âu gặp dòng vốn ròng ra 14,5 tỷ USD, thị trường Mỹ Latinh và Trung Quốc cũng lần lượt có dòng vốn ra 5,47 tỷ USD và 4,53 tỷ USD, thị trường chứng khoán Nhật Bản cũng mất 0,29 tỷ USD. Về phân bổ ngành, vốn tập trung cao vào ba lĩnh vực chủ đề, công nghệ và chăm sóc sức khỏe, trong khi nguyên vật liệu, tiêu dùng cốt lõi và không cốt lõi đứng đầu danh sách dòng vốn ròng ra, phản ánh vốn thị trường đang chuyển từ các ngành phòng thủ nhỏ sang các lĩnh vực công nghệ tăng trưởng cao.

Kỳ vọng thắt chặt đè nặng lên các thị trường mới nổi châu Á

Mặc dù tổng lượng vốn toàn cầu tiếp tục tăng, nhưng thị trường nội địa châu Á lại chịu áp lực từ môi trường vĩ mô bên ngoài. Do dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ mạnh mẽ, cùng với dữ liệu lạm phát tăng, kỳ vọng thị trường về việc Fed duy trì chính sách thắt chặt lại gia tăng. Do đó, thái độ của vốn ngoại đối với các nền kinh tế mới nổi châu Á trở nên thận trọng hơn, thị trường chứng khoán Đài Loan, Hàn Quốc, Ấn Độ và Indonesia đều bị bán ròng. Trong đó, thị trường chứng khoán Đài Loan trở thành mục tiêu chính để rút vốn, bị bán ròng 90,49 tỷ USD trong một tuần; thị trường chứng khoán Hàn Quốc theo sau, với mức bán ròng đạt 28,33 tỷ USD trong một tuần. Việc rút vốn giai đoạn này đã khiến hai thị trường này chịu áp lực điều chỉnh định giá trong ngắn hạn.

Nhu cầu thực tế công nghệ hỗ trợ mở rộng cơ bản

Các tổ chức phân tích thị trường chủ đạo như Franklin Templeton cho rằng, mặc dù chứng khoán Mỹ sau khi đạt đỉnh cao và cơn sốt cổ phiếu mới, không loại trừ khả năng đối mặt với biến động ngắn hạn, nhưng nhu cầu thực tế đại diện bởi trí tuệ nhân tạo (AI) và công nghệ tiên tiến vẫn mạnh mẽ. Dự kiến tốc độ tăng trưởng GDP của Mỹ năm nay có thể duy trì ở mức gần 3%, và tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của chứng khoán Mỹ vào năm 2026 sẽ duy trì mức tăng trưởng hai con số. Công nghệ tên lửa tái sử dụng đại diện bởi SpaceX, trong khi giảm chi phí tiếp cận không gian, dự kiến sẽ tạo ra các mô hình kinh doanh mới từ truyền thông vệ tinh, quốc phòng đến trung tâm dữ liệu không gian và ứng dụng AI, điều này cung cấp nền tảng vững chắc cho xu hướng tăng dài hạn của tài sản rủi ro tổng thể.