- Nhóm phân tích của Goldman Sachs dự đoán giá dầu Brent sẽ dao động trong khoảng 80 đến 90 USD mỗi thùng, trừ khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận mới hoặc xung đột địa chính trị ở Trung Đông có sự leo thang đáng kể.
- Sau khi Mỹ hủy bỏ kế hoạch tấn công Iran, giá dầu thô giao ngay và kỳ hạn đã quay trở lại mức thấp gần 80 USD mỗi thùng, đồng thời các cuộc đàm phán giữa Iran và Oman về quản lý eo biển Hormuz đã bước vào giai đoạn cuối.
- Thị trường dầu thô vật chất đang thắt chặt cung cầu ở mức biên, trong hai tuần qua, lượng tồn kho dầu thô toàn cầu đã giảm trung bình 6,3 triệu thùng mỗi ngày, lưu lượng dầu qua các tuyến đường quan trọng ở Vịnh Ba Tư và Biển Đỏ đã giảm đáng kể.
Phí địa chính trị và định giá theo khoảng
Nhóm chiến lược của Goldman Sachs chỉ ra rằng, dựa trên chỉ số tồn kho thương mại của OECD và mối quan hệ cung cầu lịch sử, giá trị hợp lý của dầu Brent khoảng 80 USD mỗi thùng. Giá thị trường hiện tại chỉ bao gồm một mức phí rủi ro địa chính trị nhẹ, phản ánh thái độ chờ đợi của nhà đầu tư đối với tiến triển đàm phán Mỹ-Iran. Nếu tình hình Mỹ-Iran rơi vào bế tắc hoặc xung đột cục bộ gia tăng, phí rủi ro sẽ nhanh chóng được định giá lại và đẩy giới hạn trên của khoảng giá lên cao.
Thị trường vật chất thể hiện sự thắt chặt cung cầu rõ rệt
Trong hai tuần qua, lượng tồn kho dầu thô toàn cầu đã giảm nhanh với tốc độ 6,3 triệu thùng mỗi ngày, nhấn mạnh sự gián đoạn thực sự ở phía cung cấp vật chất. Lưu lượng dầu qua Vịnh Ba Tư đã giảm xuống còn 36% so với mức trước chiến tranh, với lưu lượng trung bình hàng ngày khoảng 9 triệu thùng. Các tuyến đường chính bị cản trở buộc các thương nhân phải điều chỉnh lộ trình vận chuyển, làm tăng chi phí vận chuyển và chi phí theo dõi trên thị trường giao ngay trong ngắn hạn.
Mạng lưới thay thế và sự phân hóa hướng xuất khẩu
Ả Rập Saudi đã nâng cao hiệu quả vận chuyển qua đường ống SUMED, trong tuần qua, lượng dầu chảy đến cảng Ain Sukhna đã tăng thêm 1 triệu thùng mỗi ngày, giúp giảm bớt một phần thiếu hụt do tắc nghẽn ở Biển Đỏ. Đồng thời, do các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái nhắm vào tàu chở dầu, lượng xuất khẩu dầu thô và condensate của Nga đã giảm 1,3 triệu thùng mỗi ngày trong hai tuần, cấu trúc cung cấp toàn cầu thể hiện sự phân hóa theo khu vực.
Nhu cầu nhập khẩu mạnh mẽ hỗ trợ giá cơ bản
Được thúc đẩy bởi cơ hội mua vào do giá dầu giảm trước đó, lượng nhập khẩu ròng dầu thô và condensate của châu Á đã tăng thêm 5,6 triệu thùng mỗi ngày, trong đó Trung Quốc đóng góp mức tăng biên 2,3 triệu thùng mỗi ngày. Nhu cầu bổ sung kho dự trữ khi giá thấp của các nhà máy lọc dầu châu Á đã tạo thành một sự hỗ trợ quan trọng cho giá dầu ở phía dưới, nếu nhu cầu tiếp tục mạnh mẽ, sẽ tiếp tục làm giảm lượng tồn kho thương mại toàn cầu và đẩy giá dầu lên cao.
