- Ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ tương lai tăng nhẹ vào phiên trước phiên giao dịch thứ Năm, với chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (YMcv1) tăng 0,05%, chỉ số S&P 500 (ES1!) tăng 0,07%, và chỉ số Nasdaq 100 (NQ1!) tăng 0,17%. Thị trường đang tái định giá đối với tình hình tiềm năng hạ nhiệt ở Trung Đông.
- Lợi nhuận vi mô của doanh nghiệp cung cấp đệm giảm cho tâm lý vĩ mô, với cổ phiếu PepsiCo (PEP:US) tăng 0,7% trước giờ mở cửa, trong khi cổ phiếu Voyager Technologies (VOYG:US) tăng mạnh 7,4% nhờ nhận được đơn hàng từ NASA.
- Sự giao tiếp lãnh đạo tại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang đối mặt với sự không chắc chắn, khi Donald Trump cảnh báo rằng nếu Chủ tịch hiện tại Jerome Powell không từ nhiệm vào ngày 15 tháng 5, ông sẽ bị sa thải, làm dấy lên rủi ro chính trị mới cho sự liên tục của chính sách tiền tệ.
Tái định giá rủi ro địa chính trị
Phố Wall đang điều chỉnh mô hình định giá cho xung đột Trung Đông. Khi nội các Israel thảo luận về việc ngừng bắn với Lebanon, cùng với tiến trình đối thoại tiềm năng giữa Washington và Tehran, phần phí trội địa chính trị đã áp lực lên tài sản rủi ro trước đây đang dần giảm bớt. Lisa Shalett, Giám đốc đầu tư của Morgan Stanley Wealth Management, chỉ ra rằng thị trường đang thể hiện sự thích nghi với các mối đe dọa địa chính trị và chính sách mạnh mẽ. Tuy nhiên, sự phục hồi định giá dựa trên kỳ vọng này vẫn còn yếu. Nếu các nỗ lực ngoại giao không chuyển hóa thành các thỏa thuận hòa bình thực chất hoặc tình hình leo thang trở lại, kỳ vọng lạc quan hiện tại sẽ đối mặt với áp lực đóng vị thế nhanh chóng. Trong khi tăng rủi ro đầu tư, các nhà đầu tư vẫn cần phòng ngừa rủi ro từ các tin tức xung đột thông qua thị trường phái sinh.
Phân hóa vi mô do mùa báo cáo tài chính thúc đẩy
Trong bối cảnh vĩ mô không chắc chắn hiện hữu, mùa báo cáo tài chính quý đầu tiên trở thành chất xúc tác chính hướng dòng tiền. Phần lớn các ngân hàng công bố báo cáo tài chính trước đã vượt kỳ vọng, xác nhận sự bền vững tài chính của người tiêu dùng Mỹ, từ đó xoa dịu lo ngại về động cơ nội tiêu bị dập tắt. PepsiCo (PEP:US) với lợi nhuận quý vượt dự kiến, ghi nhận sự tăng 0,7% trước giờ mở cửa. Ngược lại, một số tổ chức tài chính như Travelers Companies (TRV:US) giảm 3,1% do kết quả kinh doanh yếu kém, cho thấy sự phân hóa lợi nhuận ngày càng sâu sắc trong bối cảnh lãi suất cao. Với các cổ phiếu trọng yếu như Charles Schwab (SCHW:US) và Netflix (NFLX:US) sắp công bố kết quả kinh doanh, logic phân bổ vốn thị trường sẽ ngày càng thiên về sự sàng lọc cơ bản từ dưới lên trên. Nếu hướng dẫn lợi nhuận của doanh nghiệp không đáp ứng kỳ vọng cao hiện tại, sự mở rộng định giá của toàn bộ thị trường có thể đối mặt với rào cản kỹ thuật.
Rủi ro đuôi tiềm năng trong sự chuyển giao lãnh đạo Fed
Ngoài địa chính trị và lợi nhuận vi mô, Phố Wall đang chuyển sự chú ý vào sự bất ổn nhân sự trong nội bộ Fed. Donald Trump đã đề cử Kevin Warsh thay thế Chủ tịch hiện tại Jerome Powell, và cảnh báo nếu Powell không rời ghế vào cuối nhiệm kỳ ngày 15 tháng 5, ông sẽ bị sa thải. Áp lực chính trị hiếm hoi này đang thách thức truyền thống độc lập của ngân hàng trung ương Mỹ. Đối với thị trường vốn, sự xích mích trong quy trình ra quyết định chính sách tiền tệ có nghĩa là khả năng dự đoán đường đi lãi suất chuẩn sẽ giảm đáng kể. Nếu quá trình chuyển giao quyền lực rơi vào bế tắc chính trị dài hạn, điều này có thể làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư toàn cầu vào tài sản đảm bảo bằng đồng USD, từ đó dẫn đến việc bổ sung phí trội chính trị vào lợi suất trái phiếu Mỹ dài hạn.
