Vào sáng thứ Năm, giá vàng giao ngay đã phục hồi nhẹ quanh mức 3375,58 USD/ounce, cho thấy xu hướng điều chỉnh ở mức thấp. Vào thứ Tư, giá vàng đã giảm gần 2%, chạm mức thấp nhất là 3360,18 USD/ounce, đóng cửa ở mức 3364,32 USD, chính thức giảm xuống dưới ngưỡng 3400 USD.
Lần điều chỉnh này của giá vàng chủ yếu là do hai yếu tố cộng hưởng. Một mặt, các cuộc đàm phán thương mại quốc tế phát ra tín hiệu tích cực, làm giảm sức hấp dẫn của vàng như là một tài sản phòng ngừa rủi ro; mặt khác, cuộc họp mới nhất của Fed giữ nguyên lãi suất, nhưng tuyên bố "diều hâu" bất ngờ của Chủ tịch Powell trong buổi họp báo đã thúc đẩy chỉ số USD ghi nhận mức tăng lớn nhất trong ngày trong hai tuần, gia tăng áp lực giảm giá lên vàng.
Xu hướng "diều hâu" của Fed đè nén giá vàng
Sau cuộc họp FOMC kéo dài hai ngày, Fed đã thông báo giữ nguyên phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,25%-4,50%. Nhưng ngôn ngữ trong tuyên bố và bài phát biểu của Powell đều phát ra nhiều tín hiệu "diều hâu" hơn, cho thấy Fed vẫn cực kỳ cảnh giác với tình hình lạm phát.
Powell chỉ ra rằng môi trường kinh tế hiện tại có sự bất định lớn, đặc biệt là tác động tiềm tàng từ chính sách thuế quan của chính quyền Trump. Ông cho biết, “Chúng tôi không biết chính sách này sẽ phát triển như thế nào, và cũng không rõ làm thế nào để điều chỉnh chính sách tiền tệ phù hợp.” Thái độ này được thị trường hiểu rằng Fed sẽ không vội giảm lãi suất trong ngắn hạn.
Đồng thời, đồng USD mạnh lên đáng kể, gây áp lực trực tiếp đối với vàng được định giá bằng USD. Chỉ số USD tăng 0,64%, đạt 99,90, ghi nhận mức tăng lớn nhất trong ngày kể từ 23 tháng 4.
Giá vàng chịu nhiều áp lực nhưng vẫn có điểm tựa
Mặc dù bị nhiều phía ép buộc, giá vàng không hoàn toàn không có điểm tựa. Thị trường vẫn có mức độ "mua vào khi giá thấp" nhất định, đặc biệt là trong bối cảnh các nhà đầu tư vẫn cẩn trọng với lạm phát và rủi ro địa chính trị.
Ngoài ra, dữ liệu từ Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cho thấy Trung Quốc đã liên tiếp tăng lượng dự trữ vàng trong tháng Tư trong sáu tháng liên tiếp, điều này cho thấy cấp độ chính thức vẫn lạc quan về giá trị dài hạn của vàng. Thị trường giải mã đây là xu hướng phân bổ chiến lược đối với vàng của các tổ chức chính sách, cũng ở một mức độ nào đó giảm áp lực giảm giá lên vàng.
Ngân hàng Mỹ có thái độ lạc quan dài hạn, trong báo cáo mới nhất của mình, ngân hàng dự đoán mặc dù trong ngắn hạn giá vàng có không gian tăng hạn chế, nhưng vào nửa sau năm 2025, giá vàng có thể sẽ trở lại xu hướng tăng, thậm chí có khả năng đối mặt ngưỡng quan trọng 4000 USD/ounce.
Triển vọng thị trường: Tâm điểm vẫn là Fed và đàm phán thương mại
Hiện tại, cảm xúc trên thị trường vẫn đang trong trạng thái đấu tranh. Một mặt, Fed nhấn mạnh "rủi ro lạm phát và thất nghiệp cùng tồn tại", dưới áp lực của "mission kép", chính sách tiền tệ của nó sẽ thận trọng hơn; mặt khác, nếu có tiến triển thực chất trong đàm phán thương mại, nhu cầu phòng ngừa rủi ro cũng có thể tiếp tục bị kiềm chế.
Các tổ chức như Goldman Sachs và UBS cho rằng trước khi dữ liệu có thay đổi đáng kể, Fed sẽ duy trì thái độ "chờ đợi". Điều này có nghĩa là trong ngắn hạn, giá vàng có thể sẽ tiếp tục dao động trong khoảng 3300~3400 USD, chờ đợi chỉ dẫn hướng đi mới.
Các nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi các dữ liệu quan trọng như việc làm và CPI của Mỹ sẽ được công bố, cũng như diễn biến của các cuộc đàm phán thương mại quốc tế vào cuối tuần, đây sẽ là các biến số quan trọng tác động đến giá vàng trong giai đoạn tiếp theo.
