Kết quả kinh doanh mới nhất của Whirlpool, Royal Caribbean, Hilton và UPS cho thấy nhu cầu tại Mỹ đang phân hóa: người tiêu dùng thận trọng với hàng gia dụng, nhưng du lịch tàu biển, công tác và logistics công nghệ cao vẫn tăng trưởng. Các tín hiệu này cho thấy kinh tế Mỹ tiếp tục mở rộng, song động lực tập trung nhiều hơn ở các hộ gia đình có khả năng chi tiêu và hoạt động đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) cùng hạ tầng.
Giám đốc điều hành UPS Carol Tomé mô tả tình hình tiêu dùng theo hình chữ K: người có tài sản vẫn chi tiêu, còn người không có tài sản phải căng ngân sách. Sự phân hóa này thể hiện qua lượng đơn hàng, mức giá và sản lượng của các doanh nghiệp.
Whirlpool thấy nhu cầu đồ gia dụng yếu, khách chuyển sang mẫu rẻ hơn
Whirlpool dự báo nhu cầu thiết bị gia dụng tại Bắc Mỹ sẽ giảm khoảng 5% trong năm nay. CEO Marc Bitzer cho biết người tiêu dùng thường chỉ mua khi thiết bị buộc phải thay, thậm chí một số gia đình trì hoãn việc thay máy rửa bát. Ngay cả khi quyết định mua, họ cũng cân nhắc ngân sách kỹ hơn: người mua có thể đặt mức chi dưới 600 USD cho máy giặt, rồi chọn mẫu ít tính năng hoặc rẻ hơn khi giá tăng, thay vì bỏ hẳn kế hoạch mua sắm.
Công ty dự kiến tăng giá 7% từ ngày 3/12, sau đợt tăng 9% hồi tháng 1. Bitzer nói các đợt điều chỉnh phản ánh chi phí thực tế, gồm nguyên vật liệu và thuế quan. Whirlpool cho biết giá thép tại Mỹ đã tăng gần 50% trong năm qua, dù giá quặng sắt giảm và giá thép quốc tế thấp hơn đáng kể. Nhựa, nhiên liệu, vận chuyển và thuế quan cũng gây sức ép. Khi nhu cầu yếu nhưng chi phí được chuyển vào giá bán, người tiêu dùng có thể ứng phó bằng cách chọn sản phẩm rẻ hơn.
Thị trường du thuyền lại ghi nhận bức tranh trái ngược. Royal Caribbean cho biết lượng đặt chỗ tăng ở mức hai chữ số phần trăm so với cùng kỳ kể từ cuộc gọi báo cáo tài chính trước. Lượng đặt chỗ cho các chuyến đi năm 2027 tăng ở mức cao hai chữ số. Công ty nói lượng đặt chỗ hiện ở mức cao, giá vé lập kỷ lục và chi tiêu trên tàu vượt kỳ vọng của ban lãnh đạo. CEO Jason Liberty cho biết khách hàng sẵn sàng trả mức giá cao hơn trước đây cho cả các chuyến đi sắp tới lẫn hiện tại. Tuy nhiên, nhu cầu du lịch tàu biển mạnh không đồng nghĩa tình hình chi tiêu của mọi hộ gia đình đều cải thiện.
Đầu tư trung tâm dữ liệu thúc đẩy khách sạn và logistics
Doanh thu trên mỗi phòng sẵn có từ khách công tác toàn cầu của Hilton tăng 8,3% so với cùng kỳ trong quý III. Tại Mỹ, các mảng phục vụ ngành sản xuất, công nghệ và lưu trú cho nhân viên đều tăng hơn 10%. CEO Chris Nassetta liên hệ nhu cầu này với đầu tư vào trung tâm dữ liệu, cơ sở năng lượng, sản xuất và hạ tầng công cộng. Các dự án cần kỹ sư, công nhân và quản lý đi công tác, qua đó thúc đẩy nhu cầu phòng khách sạn.
Nassetta cho biết tốc độ tăng đầu tư cố định phi nhà ở trong sáu đến bảy quý gần đây xấp xỉ gấp đôi mức bình quân lịch sử 20 năm. Hoạt động đầu tư cũng hỗ trợ sự phục hồi của nhóm khách doanh nghiệp; một phần hoạt động công tác đang dần tiến gần mức trước đại dịch.
Số liệu của UPS cho thấy một mắt xích khác trong chuỗi này. Trong quý III, lượng bưu kiện công nghệ cao tại Mỹ của hãng tăng 30% so với cùng kỳ. Tomé nhấn mạnh mức tăng không xuất phát từ một nền hoạt động nhỏ. UPS ước tính riêng các trung tâm dữ liệu tạo ra cơ hội logistics trị giá khoảng 15 tỷ USD. Hilton phục vụ những người đi công tác để xây dựng hạ tầng, còn UPS vận chuyển thiết bị và linh kiện liên quan. Sự liên hệ giữa hai doanh nghiệp cho thấy tác động kinh tế của đầu tư AI đang lan sang các lĩnh vực ngoài chip và điện toán đám mây.
UPS cũng ghi nhận lượng bưu kiện bình quân mỗi ngày của doanh nghiệp vừa và nhỏ tăng 3,7% so với cùng kỳ. Đây là mức tăng về số lượng bưu kiện, không phải giá, và diễn ra ở gần như mọi ngành. Hilton cho biết cả doanh nghiệp lớn lẫn nhỏ đều góp phần vào đà phục hồi của công tác. Dù vậy, các chỉ số này chưa phản ánh đầy đủ tình hình chung của doanh nghiệp nhỏ: UPS đang điều chỉnh cơ cấu khách hàng, còn Hilton hưởng lợi từ nhu cầu của các công ty tham gia những dự án đầu tư vốn.
Chi phí còn gây sức ép, lạm phát giảm không đồng đều
Nhiều doanh nghiệp đề cập đến việc tăng giá hoặc chuyển chi phí sang khách hàng. Doanh thu trên mỗi bưu kiện nội địa Mỹ của UPS tăng 6,1% so với cùng kỳ, trong đó khoảng một nửa đến từ phụ phí nhiên liệu cao hơn. Ban lãnh đạo dự kiến điều chỉnh giá cơ bản và thay đổi cơ cấu dịch vụ sẽ đóng góp thêm 2–3 điểm phần trăm. Royal Caribbean cho biết khách hàng không chỉ chấp nhận giá vé cao hơn mà còn chi tiêu nhiều hơn trên tàu. Điều này khác với việc Whirlpool tăng giá để bù chi phí trong bối cảnh nhu cầu yếu: trường hợp của hãng du thuyền phản ánh sức cầu mạnh hơn, còn Whirlpool đang ứng phó với chi phí đầu vào.
Những khác biệt này có ý nghĩa với đánh giá lạm phát. Thuế quan, giá thép Mỹ ở mức cao và chi phí năng lượng có thể tiếp tục đẩy giá một số mặt hàng lên, kể cả khi nhu cầu ở các nhóm đó yếu. Trong khi đó, việc một số người tiêu dùng trì hoãn mua hàng bền và chuyển sang mẫu rẻ hơn cho thấy chi phí sinh hoạt cao vẫn đang siết chặt ngân sách gia đình.
Kết quả kinh doanh cho thấy tăng trưởng phân hóa, Fed phải cân nhắc
Tiêu dùng hàng lâu bền yếu và áp lực tài chính của hộ gia đình gia tăng cùng tồn tại với sức bền của dịch vụ du lịch, đầu tư doanh nghiệp và một phần hoạt động công tác. Đầu tư hạ tầng AI đang lan từ lĩnh vực công nghệ sang khách sạn và logistics, nhưng lợi ích tăng trưởng hiện chưa phân bổ đồng đều giữa người tiêu dùng và doanh nghiệp.
Với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nhu cầu hàng lâu bền yếu là lý do để thận trọng về tăng trưởng. Ngược lại, tiêu dùng dịch vụ, nhu cầu đầu tư và áp lực chi phí mà doanh nghiệp tiếp tục chuyển vào giá bán khiến triển vọng lạm phát khó đánh giá hơn. Số liệu từ bốn công ty không cho thấy kinh tế sắp sụp đổ, nhưng cũng không chứng minh mọi nhóm đều đang hưởng lợi.
Sau khi công bố kết quả, cổ phiếu Royal Caribbean tăng 7,4%, UPS tăng 3,2% và Whirlpool tăng 1,8%, đảo chiều so với mức giảm 6% trước đó; Hilton giảm 3,5%. Diễn biến từng cổ phiếu đi cùng các thông tin riêng của doanh nghiệp, trong khi bức tranh chung vẫn là sự phân hóa giữa tiêu dùng và đầu tư.