- Tỷ giá hối đoái giữa đô la Mỹ và Đài tệ mới đã giảm mạnh trong phiên giao dịch buổi chiều, do các tổ chức nước ngoài ồ ạt chuyển tiền ra ngoài khiến Đài tệ mới trong phiên giảm xuống dưới ngưỡng 31.500 và gần chạm mức thấp nhất trong tuần là 31.550, phá vỡ mô hình giao dịch thu hẹp khối lượng vào buổi sáng.
- Đối mặt với sự biến động mạnh của tỷ giá, các nhà xuất khẩu Đài Loan đã bán tháo ngoại tệ dưới mức 31.500 để khóa lợi nhuận, kết hợp với việc Ngân hàng Trung ương Đài Loan điều chỉnh thanh khoản một cách hợp lý vào cuối phiên, Đài tệ mới cuối cùng đã thu hẹp mức giảm trong ngày xuống dưới một hào.
- Chỉ số trọng số Đài Loan đóng cửa trong ngày tăng nhẹ, nhưng các nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng trên thị trường giao ngay, với dòng tiền ròng trong ngày là 30,494 tỷ Đài tệ mới. Chỉ số thị trường ngoại hối kỳ hạn không giao dịch cho thấy tỷ giá kỳ hạn một tháng là từ 31.560 đến 31.590, với kỳ vọng biến động ngầm tăng nhẹ.
Đặc điểm thanh khoản vi mô của sự giảm giá mạnh trong phiên
Thị trường ngoại hối Đài Loan đã trải qua sự thay đổi cấu trúc thanh khoản đáng kể trong phiên buổi chiều. Theo phản hồi từ các nhà giao dịch, các tổ chức nước ngoài đã bắt đầu mua ngoại tệ một cách dồn dập và nhanh chóng ngay khi mở cửa phiên chiều, hành động chuyển tiền ra ngoài mà không có điều kiện bán tương đương trên thị trường giao ngay khiến các nhà tham gia thị trường bất ngờ. Trong bối cảnh thiếu đối tác giao dịch đủ, thanh khoản trên thị trường ngoại hối trở nên căng thẳng ngay lập tức, kích hoạt tâm lý sợ bỏ lỡ của một số tổ chức, dẫn đến hiện tượng giao dịch chéo. Tỷ giá Đài tệ mới so với đô la Mỹ đã nhanh chóng giảm hơn một hào trong thời gian ngắn, phản ánh sự mong manh của độ sâu thị trường hiện tại khi đối mặt với dòng vốn lớn đột ngột. Sự mất cân bằng trong cấu trúc vi mô này đã trực tiếp đẩy cao biến động ngầm trong giao dịch trong ngày, buộc các nhà tạo lập thị trường phải đánh giá lại mức chênh lệch giá ngắn hạn.
Hiện tượng bất thường giữa hoạt động giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài và thị trường ngoại hối
Điểm bất thường cốt lõi của sự biến động tỷ giá lần này là mức độ bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán giao ngay và cường độ chuyển tiền ra ngoài trên thị trường ngoại hối có sự chênh lệch nhất định. Dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Đài Loan cho thấy, nhà đầu tư nước ngoài và nhà đầu tư Trung Quốc đã bán ròng khoảng 30,494 tỷ Đài tệ mới trên thị trường chứng khoán Đài Loan trong ngày, với tổng bán ròng trong ba ngày giao dịch liên tiếp đạt 53,562 tỷ Đài tệ mới. Mặc dù thị trường giao ngay cho thấy dòng tiền ròng ra ngoài, nhưng áp lực bán ở mức 30 tỷ trong một ngày thường không đủ để gây ra sự giảm giá mạnh của tỷ giá trong môi trường thị trường ổn định. Các nhà phân tích cho rằng, việc chuyển tiền ra ngoài tập trung vào buổi chiều của nhà đầu tư nước ngoài có thể không chỉ đơn thuần dựa trên việc chốt lời từ chứng khoán giao ngay, mà là các quỹ phòng hộ vĩ mô đang tái cân bằng vị thế tiền tệ khu vực châu Á - Thái Bình Dương của họ, hoặc dựa trên việc tích trữ thanh khoản phòng thủ trước các sự kiện địa chính trị cấp cao sắp tới giữa Trung Quốc và Mỹ.
Phân tích hành vi phòng ngừa rủi ro của nhà xuất khẩu
Trong quá trình tỷ giá giảm nhanh, các nhà xuất khẩu nội địa Đài Loan đã đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp thanh khoản. Khi tỷ giá đô la Mỹ so với Đài tệ mới vượt qua ngưỡng tâm lý quan trọng 31.500, các phòng tài chính của các doanh nghiệp xuất khẩu điện tử và bán dẫn đã nhanh chóng tham gia bán đô la Mỹ để thực hiện kết hối. Hành vi phòng ngừa rủi ro tự nhiên dựa trên quản lý bảng cân đối kế toán này đã tạo ra một lớp đệm ngăn chặn Đài tệ mới giảm sâu hơn ở cấp độ vi mô. Áp lực bán tháo ngoại tệ lớn từ các nhà xuất khẩu không chỉ cung cấp thanh khoản đô la Mỹ cần thiết cho các nhà đầu tư nước ngoài đang gấp rút chuyển tiền ra ngoài, mà còn điều chỉnh lại sự méo mó giá do mua vào một chiều quá lớn trong phiên. Trong vài ngày tới, ý định kết hối của các nhà xuất khẩu quanh mức 31.600 sẽ trở thành chỉ số quan trọng để kiểm tra mức hỗ trợ của Đài tệ mới.
Dự báo về phí bảo hiểm ngoại hối kỳ hạn và biến động ngầm
Từ logic định giá của thị trường phái sinh, báo giá của thị trường ngoại hối kỳ hạn không giao dịch đã cung cấp hướng dẫn tiên đoán. Phí bảo hiểm điểm đổi ngoại tệ kỳ hạn một tháng của chỉ số không thay đổi nhiều so với cuối phiên giao dịch trước đó, nhưng báo giá kỳ hạn một tháng đã tăng lên mức 31.560 đến 31.590, cao hơn mức đóng cửa của ngày giao dịch trước đó là 31.392. Điều này cho thấy các quỹ phòng hộ ngoài khơi và các tổ chức đa quốc gia đang tính đến rủi ro biến động ngoại hối cao hơn trong thời gian gần đây. Trong bối cảnh tỷ giá giao ngay giảm mạnh, cấu trúc chiết khấu hoặc phí bảo hiểm của thị trường kỳ hạn sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí phòng ngừa rủi ro của các doanh nghiệp đa quốc gia.
Can thiệp của ngân hàng trung ương và đánh giá lại phòng tuyến chính sách
Đối mặt với sự biến động phi lý của tỷ giá trong phiên buổi chiều, Ngân hàng Trung ương Đài Loan đã thực hiện can thiệp điều chỉnh thị trường một cách hợp lý vào cuối phiên. Sự can thiệp này không nhằm mục đích hoàn toàn đảo ngược xu hướng dòng tiền ra ngoài của nhà đầu tư nước ngoài, mà là để làm dịu các điểm nhảy giá quá mức trong phiên, duy trì hoạt động có trật tự của thị trường ngoại hối. Hoạt động can thiệp của ngân hàng trung ương đã hiệu quả trong việc làm dịu tâm lý giao dịch chéo của thị trường, khiến mức giảm của Đài tệ mới cuối cùng thu hẹp lại. Các nhà giao dịch dự đoán rằng, trong ngắn hạn, phạm vi giao dịch cốt lõi của Đài tệ mới so với đô la Mỹ sẽ nằm trong khoảng từ 31.400 đến 31.600. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ cường độ can thiệp của ngân hàng trung ương tại phòng tuyến 31.600 để đánh giá lại mức độ chịu đựng của chính phủ đối với sự giảm giá của tiền tệ.
