Deutsche Bank hạ triển vọng đô la Mỹ so với yên Nhật
Báo cáo mới nhất của Deutsche Bank cho thấy, bộ phận nghiên cứu ngoại hối của ngân hàng đưa ra cái nhìn bi quan về xu hướng đô la Mỹ so với yên Nhật, dự đoán rằng tỷ giá sẽ giảm dưới mức 140 trước cuối năm. Mặc dù các dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây ổn định và hiện tượng hồi vốn đã xuất hiện, nhưng Deutsche Bank nhấn mạnh rằng những yếu tố tích cực này khó có thể thay đổi xu hướng giảm chung.
Sự khác biệt chính sách trở thành động lực cốt lõi
Báo cáo chỉ ra rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, với trọng tâm chính sách tiền tệ dần chuyển sang nới lỏng. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang đối mặt với kỳ vọng tăng lãi suất dưới áp lực lạm phát. Nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực hiện thêm các biện pháp thắt chặt trong những tháng tới, điều này sẽ đối lập rõ rệt với hướng đi của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, làm tăng sức hấp dẫn của yên Nhật.
Nhu cầu lạm phát tại Nhật Bản tăng lên
Các nhà phân tích của Deutsche Bank cho rằng giá tiêu dùng của Nhật Bản liên tục duy trì trên mục tiêu, cải thiện mức lương và gia tăng chi phí nhập khẩu làm gia tăng áp lực giá. Với sự thay đổi của môi trường kinh tế, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản buộc phải tìm cách cân bằng giữa duy trì tăng trưởng và kiểm soát lạm phát. Trong bối cảnh này, bất kỳ sự dịch chuyển chính sách nào cũng có thể làm gia tăng biến động của thị trường ngoại hối, mang lại sự hỗ trợ mới cho yên Nhật.
Rủi ro tiềm tàng của đồng đô la Mỹ chưa giảm
Dù căng thẳng thương mại đã tạm thời dịu bớt và vốn đầu tư nước ngoài đã trở lại thị trường Mỹ, Deutsche Bank cảnh báo rằng những lợi thế này chỉ là hiện tượng ngắn hạn. Từ góc độ cấu trúc, thâm hụt tài khóa của Mỹ đang gia tăng, lãi suất dài hạn cao và sự không chắc chắn trong thị trường lao động có thể làm suy yếu hiệu suất trung hạn của đô la Mỹ.
Chiến lược giao dịch: Bán khống bảng Anh/yên Nhật
Ngoài đô la Mỹ so với yên Nhật, Deutsche Bank cũng khuyến nghị các nhà đầu tư cân nhắc việc bán khống bảng Anh so với yên Nhật trong báo cáo. Ngân hàng đưa ra mục tiêu là 190, điểm dừng lỗ là 205. Lý do là do tính bền vững của chính sách tài khóa Anh có nhiều điểm yếu, trong khi kỳ vọng thắt chặt của Ngân hàng Trung ương Anh không đủ để nâng cao niềm tin của thị trường. Các nhà phân tích chỉ ra rằng nếu vấn đề thâm hụt tài khóa tiếp tục xấu đi, bảng Anh sẽ chịu áp lực giảm thêm.
Người tham gia thị trường giữ thái độ chờ đợi
Các nhà đầu tư thị trường đang theo dõi sát sao các động thái chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Trong ngắn hạn, dữ liệu lạm phát cốt lõi của Mỹ và phát biểu của quan chức Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ trở thành biến số quan trọng của thị trường ngoại hối. Một khi Cục Dự trữ Liên bang phát ra tín hiệu nới lỏng mạnh mẽ hơn, còn Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tỏ ra quyết liệt hơn, tỷ giá đô la Mỹ so với yên Nhật có thể giảm nhanh hơn.
Triển vọng xu hướng trước cuối năm
Nhìn chung, đánh giá của Deutsche Bank làm nổi bật lo ngại của thị trường về triển vọng của đô la Mỹ. Nếu đô la Mỹ so với yên Nhật giảm dưới mức 140, điều này có thể kích hoạt một loạt các đợt bán ra kỹ thuật, làm gia tăng thêm biến động. Đồng thời, tâm lý né tránh rủi ro và dòng vốn sẽ quyết định hướng đi. Nhiều ý kiến cho rằng sự khác biệt hóa chính sách tiền tệ sẽ chi phối xu hướng của các cặp tiền chính trước cuối năm.
