基金经理信心持续攀升 现金持仓降至低位
美国银行（BofA）2026年8月发布的全球基金经理调查显示，市场乐观情绪接近近四年来最高水平。此次调查涵盖约180名管理总资产超5000亿美元的基金经理。数据显示，现金占比已降至3.5%，为自1998年该调查开始记录以来的最低水平之一，触发美银独有的逆向选项“现金规则”卖出信号。
股票配置创五年新高 持续超配
同期，基金经理的全球股票超配比例升至净56%，为2021年11月以来最高水平，且已连续14个月维持超配态势。这反映出资金的大规模进入股票市场，推升市场定位趋于拥挤。
经济前景乐观 风险预期下降
本次调查中，有56%的受访经理认为经济不会出现放缓，43%预期经济将实现快速增长，为2022年2月以来最高。这体现投资者对经济增长、联储货币政策、人工智能投入及政治风险的担忧均有所缓解，当前资金布局更倾向于在风险资产内部进行轮动，而非大幅增加整体风险敞口。
货币政策预期趋稳
约72%的经理人认为美联储主席凯文·沃尔什将在11月中期选举前维持利率不变，只有不到三分之一的受访者预期他在即将举行的杰克逊霍尔会议上表现鹰派，多数预计传递中性立场。对于民主党在中期选举大获全胜可能引发的股市波动，市场意见分歧，但仍有轻微多数认为股市可能承压。
行业轮动与风险点
资金布局显示，8月份经理人加仓科技、银行和能源板块，同时减少对工业和医疗板块的配置。半导体仍为拥挤的交易方向，不过关注度较上月明显降低。人工智能泡沫的风险依然得到广泛担忧，大型云计算公司的资本支出被视为潜在的系统信用风险来源，尽管大多数经理人预计今年这些公司不会缩减投入。
黄金与债券显现逆势信号
调查中，黄金被认为是自2023年3月以来最被低估的资产，而债券则处于拥挤的减仓状态。这些逆向信号为市场情绪可能反转提供了线索，特别当当前的增长和利率预期出现偏差时，黄金和债券可能成为资金关注的焦点。
此次美银全球基金经理调查揭示，尽管股票市场持仓达到高位，现金低位运行带来新买盘空间有限，市场对宏观经济与政策的不确定性仍存在潜在反转风险。基金经理们的乐观态度和配置策略，将对未来市场波动产生重要影响。