WisdomTree雲端運算基金ETF（WCLD）透過等權指數投資美國上市雲端運算公司，投資組合偏向中小型軟體企業。基金資產規模約3.04億美元，費用率為0.45%。近年來，WCLD表現落後科技板塊ETF XLK，波動率與最大回撤也更高。等權配置雖降低單一持股對整體組合的影響，仍無法避開市場對人工智慧可能取代部分企業軟體產品的疑慮。
半年調整一次，成分股採等權配置
WCLD於2019年9月6日成立，追蹤BVP Nasdaq Emerging Cloud Index。指數主要納入在美國上市、透過瀏覽器、行動裝置或API提供企業軟體，並採訂閱、按使用量或按交易收費模式的公司。成分股至少一半收入須來自雲端業務；一般而言，公司最近兩個財年中至少有一年收入成長須達7%，新納入的公司則須達到每年15%。此外，公司市值至少須為5億美元，近三個月日均成交額至少500萬美元，並符合ESG標準。
指數每半年調整一次，並採等權配置。WCLD最近一個財年的換手率為43%。基金資料概覽列出64檔持股，同一時期的同業比較表則列為66檔；持股數目可能因資料時間與統計口徑而異。基金不派發收益，日均成交額約2,700萬美元，接近約3.04億美元資產規模的9%，交易活躍度不低。基金管理公司WisdomTree的管理資產總額超過1,600億美元。
軟體股占近八成，中小型公司為主
截至2026年11月12日的投資組合資料顯示，約87%資產配置於中型、小型及微型市值公司。資訊科技板塊占92%，軟體業占79%，另持有少量醫療保健、工業及金融類公司。等權設計限制了大型持股的影響，前十大持股合計約占資產20%，最大單一持股約為2.3%。
按近期調整以來的價格表現排序，前十大持股為Netskope（NTSK，2.34%）、Braze（BRZE，2.27%）、Okta（OKTA，2.05%）、Zeta Global（ZETA，1.97%）、DocuSign（DOCU，1.96%）、PagerDuty（PD，1.93%）、Tenable（TENB，1.90%）、AvePoint（AVPT，1.88%）、Veeva Systems（VEEV，1.87%）及Procore Technologies（PCOR，1.85%）。持股比重會隨股價變動及指數調整而改變。
部分估值低於XLK，市盈率則較高
與XLK相比，WCLD的市淨率為5.6倍、市銷率為4.96倍、市現率為19.66倍，均低於XLK的11.55倍、8.87倍及25.99倍。不過，WCLD滾動市盈率為34.39倍，高於XLK的31.66倍。
成分股銷售額成長率為14.45%，現金流成長率為29.95%，也高於XLK的9.98%與16.02%。WCLD的盈利成長指標則沒有可用數值。相關資料說明指出，這可能是由於此前彙總盈利為負或接近零。現時市盈率為正，代表組合盈利已轉正，但單靠市盈率仍無法判斷盈利改善幅度。各項估值與成長指標所呈現的訊號並不一致，需一併觀察。
長期回報落後XLK，最大回撤達64.90%
從2019年9月13日至2026年11月12日，WCLD累計總回報為63.05%，年化回報為7.06%；同期XLK累計回報達356.91%，年化回報為23.62%。WCLD最大回撤為64.90%，高於XLK的33.56%；波動率為31.26%，也高於XLK的23.30%。同期WCLD夏普比率為0.34，XLK則為0.94。
截至2026年11月12日的過去12個月，WCLD總回報為16.66%，低於XLK的19.25%。同期WCLD最大回撤為33.40%，XLK為19.61%；兩者波動率分別為40.32%及33.75%，夏普比率則同為0.79。市場憂慮生成式人工智慧可能取代部分IT服務及企業軟體產品，是雲端運算板塊承壓的因素之一。
同類基金中，WCLD前十大持股占比最低
與First Trust Cloud Computing ETF（SKYY）、Global X Cloud Computing ETF（CLOU）及Fidelity Cloud Computing ETF（FCLD）相比，WCLD費用率為0.45%，低於SKYY的0.60%及CLOU的0.68%，但高於FCLD的0.39%。比較資料所列期間，四檔基金資產規模依序約為3.04億、32億、3.78億及1.41億美元，日均成交額則約為2,699萬、3,860萬、827萬及134萬美元。
WCLD前十大持股占比為20.02%，低於SKYY的33.97%、CLOU的48.62%及FCLD的37.52%，在四檔基金中持倉集中度最低。近一年價格回報依序為15.36%、12.15%、9.43%及26.59%；近三年為45.13%、100.12%、39.32%及105.27%；近五年則為-34.22%、31.55%、-13.97%及47.28%。WCLD近一年回報排名第二，但五年回報在四者中最低。
WCLD以等權方式提供雲端運算主題曝險，與同類產品的主要差異在此：SKYY按主題強度評分加權，CLOU及FCLD則採調整後的市值加權。比較資料未包括Themes Cloud Computing ETF（CLOD）；該基金資產規模約300萬美元，日均成交額約3.3萬美元。整體而言，WCLD持股較分散，部分估值指標低於XLK，但歷史數據同時顯示，其回報、回撤與波動幅度均有明顯起伏。