比特幣今年可能連續第二年以年度跌幅收官，若成真，將是首次出現連續兩年下跌。比特幣2025年全年下跌近6%，2026年迄今再跌約16%；若要扭轉今年跌勢並以全年上漲作收，價格須回升至約8.75萬美元，較文中所述水準高約18%。
這與比特幣過去在年度大幅下跌後反彈的走勢不同。不過，市場分析人士指出，現貨比特幣ETF可能改變傳統週期的時間節奏，因此連續兩年收跌，未必代表熊市正在加深。
年度轉漲，價格須回到約8.75萬美元
Bitcoin Magazine「每日圖表」分析指出，比特幣2025年下跌近6%，2026年迄今跌幅約16%。按文中引用的價格水準計算，比特幣須升至約8.75萬美元，才能在年底前由跌轉漲。
不同市場指標呈現的訊號並不一致。選擇權市場的隱含波動率相對偏低，顯示交易者目前並未押注價格將出現異常劇烈波動；預測市場則認為，年底最可能的價格區間為7萬至7.5萬美元。另一方面，比特幣ETF持續錄得資金流出，機構需求仍面臨壓力。
Sean Hagan：現貨ETF可能改變週期節奏
Bitcoin Magazine首席市場分析師Sean Hagan認為，現貨比特幣ETF問世後，可能使比特幣的傳統週期提前，帶動價格在2024年減半前就創下歷史新高。這種節奏變化，或可解釋市場為何未必像過去一樣，在年度下跌後迅速反彈。
比特幣在2021年和2025年的年末價格，都較各自高點低約30%；但兩年的全年表現不同。2021年比特幣全年仍上漲約60%，部分原因是年初價格遠低於年末水準。相較之下，2024年提前出現的漲勢，讓比特幣在2025年下跌時可依靠的緩衝較少。
因此，連續兩年年度收跌或反映市場週期時點有所變化，不一定表示熊市進一步加深。評估行情時，除了年度漲跌，也須一併觀察價格距離先前高點有多遠。
本輪回撤仍小於過往主要熊市
分析指出，與過去幾輪主要熊市相比，比特幣本輪回撤幅度較淺。先前熊市的最大跌幅曾接近80%；本輪價格在6月跌至約5.85萬美元低點，距離此前高點約九個月。若這個低點能夠守住，本輪修正的時間與跌幅都將小於過往幾輪主要熊市。
不過，這項判斷仍取決於6月低點能否守住，年底價格也尚未確定。黃金和那斯達克指數過去都曾連續兩年下跌，之後仍有回升表現，顯示連續年度下跌本身不足以決定後續走勢。對比特幣市場而言，ETF資金流向與當前價格位置，仍是觀察行情的重要指標。