截至9月17日，Bloomberg高級ETF分析師Eric Balchunas表示，比特幣ETF最終持有的資產規模可能達到黃金ETF的3倍。按目前數據計算，比特幣ETF資產可能由約958億美元增至接近1.85萬億美元，約為現有規模的19倍。
這項估算並不等同於比特幣價格目標，但反映出比特幣透過ETF進入傳統投資體系後，潛在資金來源及資產配置範圍正在擴大。若未來資金持續流入，比特幣價格、ETF持倉量，以及黃金ETF自身的增長速度，都會影響最終結果。
年輕投資者或成為長期資金來源
Balchunas提出的首項理由，是比特幣與黃金具有不同的投資者結構。Pew於2026年的調查顯示，美國18至29歲人士中有26%曾使用加密貨幣，30至49歲人士的比例為28%，50歲以上人士則為10%。
這不代表年輕投資者會立即帶來同等規模的資金，但隨着這批人士日後累積更多財富，比特幣在投資組合中的配置比例可能改變。相比之下，黃金ETF的傳統持有人年齡結構相對偏高。
機構資金仍有擴張空間
美國比特幣ETF的機構參與度，也被視為另一項支撐因素。2026年第一季，專業投資者約佔美國比特幣ETF資產的21%。投資顧問持有的比特幣敞口相當於約15萬枚BTC，而銀行相關敞口較去年同期增加4倍。
這些數據顯示，機構投資者已經進入現貨比特幣ETF市場，但目前的參與程度仍不足以說明市場已完成機構化。隨着投資顧問、銀行及其他專業資金進一步評估比特幣的波動性、相關性與流動性，ETF渠道可能繼續成為機構配置比特幣的主要入口之一。
不過，機構資金能否增加，仍取決於多項條件，包括產品監管環境、託管安排、風險管理要求，以及比特幣與其他資產之間的相關性變化。機構參與度上升，並不會自動轉化為持續的資金淨流入。
傳統基金渠道已帶來546億美元淨流入
美國比特幣ETF推出以來，累計吸引約546億美元淨流入，發行商包括BlackRock及Fidelity等大型資產管理公司。大型機構的銷售網絡與投資產品渠道，讓比特幣得以進入過去主要面向股票、債券及黃金的傳統投資體系。
Balchunas認為，比特幣ETF目前具備比黃金ETF更強的市場推廣與銷售動力。市場上很少有機構持續推廣黃金ETF，但圍繞比特幣ETF的發行商、批發渠道及投資顧問數量更多，相關產品亦獲得較高討論度。
淨流入數據與資產規模並不完全等同。ETF資產增加，既可能來自投資者新增資金，也可能由比特幣價格上升帶動。因此，不能單憑歷史淨流入額推算未來資產規模。
情境測算對應約49萬至73.2萬美元
目前，美國比特幣ETF合計持有約126萬枚BTC。若ETF資產達到1.85萬億美元，同時持倉量增加至252萬枚BTC，按簡單除法計算，比特幣價格需要接近每枚73.2萬美元。
如果ETF持倉量增至約378萬枚BTC，即達到目前持倉量的3倍，對應的比特幣價格約為48.8萬美元。由此得出的示意區間約為49萬至73萬美元，相當於目前價格的約6至10倍。
這只是根據持倉量與資產規模作出的情境測算，並非價格預測或投資目標。黃金ETF資產未來仍可能繼續增長；比特幣ETF也可能因價格上升而累積更高資產，或在價格變化有限的情況下吸收更多BTC。兩種路徑會對隱含價格產生不同影響。
因此，Balchunas的判斷較適合被理解為對長期資金配置規模的假設，而不是對BTC短期走勢的判斷。後續需要觀察的關鍵數據包括美國比特幣ETF淨流入、機構持倉變化、ETF實際增持數量，以及黃金ETF資產規模是否同步擴大。