美元兌日元高位震盪，市場情緒轉謹慎
週四亞洲至北美交易時段，美元兌日元在153.50附近反覆震盪，市場交投情緒趨於謹慎。投資者正處於“雙重驗證”階段：一方面關注美國就業和薪資數據能否強化美聯儲的降息預期；另一方面則緊盯日本央行在年底前是否會邁出收緊貨幣政策的實質性一步。
儘管匯價仍處於近期高位，但技術面顯示動能減弱。美元在154附近承壓，短期支撐位集中在153.40至152.90區間。分析人士指出，市場正在消化美國經濟放緩與日本政策趨緊的“對沖效應”，波動率或在未來幾周持續升溫。
美國經濟放緩削弱美元利差優勢
近期美國企業裁員數量激增、勞動力需求下降，使得市場對美聯儲年內再度降息的預期升溫。多項就業指標顯示招聘活動放緩，工資增長勢頭降溫。投資者認爲，緊縮週期的累積效應正在顯現，美聯儲可能被迫更早釋放寬鬆信號。
CME數據顯示，市場目前定價12月降息25個基點的概率在65%左右。若未來通脹與就業數據繼續疲弱，美國國債收益率中短端或進一步下滑，從而壓縮與日元資產之間的利差。這一變化正在削弱美元的結構性支撐，使美元兌日元對外部利空更加敏感。
日本政策信號強化，加息概率驟升
與美國降息預期形成對比，日本方面的加息概率在近期顯著上升。最新數據顯示，日本名義工資同比增長1.9%，大型工會計劃在明年推動常規員工薪資上調約6%。儘管當前工資水平仍不足以單獨推動高通脹，但通脹黏性的跡象正在增強。
市場定價顯示，日本央行年底前加息的概率接近50%，到2026年一季度或有累計25個基點的收緊空間。若日本央行確認工資上漲趨勢具可持續性，退出超寬鬆政策的步伐可能提前啓動。這將提升日元利率曲線的短端水平，削弱套息交易吸引力，對美元兌日元構成中期壓力。
技術面與市場結構：區間博弈延續
從技術形態看，美元兌日元短線處於震盪整理區間，MACD指標轉負、RSI位於中性偏弱區域，顯示買盤動力下降。匯價若跌破153.40支撐，或將測試152.90一線；反之，若上方突破154.35，可能重新挑戰前期高點。
交易員指出，目前市場正處於“觀望與等待”的階段，任何一方政策信號的強化都可能成爲打破僵局的催化劑。短期波動或圍繞政策預期展開，而非單一經濟數據驅動。
雙邊政策博弈主導匯率方向
未來數週，美元兌日元的走勢將取決於兩端政策的“同步性”。若美國通脹降溫、就業疲軟與日本工資增長同時發酵，匯率或進一步回調；反之，若美聯儲延緩降息而日本央行繼續觀望，美元或再度獲得支撐。
總體來看，市場正在進入一個由利差與政策溝通共同塑造的新階段。年底前，日本央行的表態及美聯儲官員的講話，將成爲決定美元兌日元能否守住155關口的關鍵變量。
