吉姆·克萊默表示，他曾管理的對沖基金在14年間年回報率達24%，高於同期標普500指數的8%。但在回答一名聽眾有關退休資產配置的問題時，他仍建議多數投資者選擇標普500指數基金。這番建議凸顯主動選股可能帶來較高回報的同時，也需要投入時間與精力，並承受不同的投資結果。
60萬美元退休資產如何配置
聽眾戴夫代女友詢問投資安排。女友已年過60、目前退休，遞延納稅帳戶持有60萬美元。她聘請的顧問公司每年收取1%管理費，以目前資產計算約為6,000美元。
戴夫表示，這個投資組合的表現落後於標普500指數，而且大致沒有配置被稱為「七巨頭」的大型科技股。克萊默藉此談到，投資者是否應自行挑選股票，取決於有沒有時間持續研究市場，以及能否承受主動投資帶來的波動與決策壓力。
克萊默認為選股仍可能勝過大盤
克萊默主持CNBC節目《Mad Money》。他以自己所稱的基金稅後表現為例，質疑嚴格版本的有效市場假說；該理論認為，資產價格已反映所有可取得的資訊。克萊默認為，市場有時會出現非理性定價，因此深入研究個股的投資者仍可能找到跑贏大盤的機會。
不過，他表示，指數基金更適合大多數人，並稱自己自2000年起便持有這一看法。針對戴夫提出的個案，克萊默建議，如果投資者無法跑贏標普500指數，可以考慮投資追蹤該指數的基金。他並未否定主動選股，而是認為這種做法較適合有時間、也願意投入研究的人。
管理費、持股與基準表現成比較焦點
這名退休人士每年支付約6,000美元顧問費，投資組合又被描述為表現落後於標普500指數，對「七巨頭」的配置也有限。克萊默的回應將費用、持股配置和基準表現一併納入考量：投資者需要比較扣除管理費後的實際表現，也要評估自己是否有條件持續研究並管理個股組合。
克萊默所稱的24%年回報率，以及標普500指數同期8%的年回報率，指的都是14年期間的表現。這組數據不代表其他主動管理策略也能取得相同結果。他對多數散戶的建議仍是考慮指數化投資；至於願意花時間研究公司、並能接受選股結果有所差異的投資者，他認為主動投資仍有發揮空間。