利率維持不變，美聯儲強調通脹觀察
北京時間6月19日凌晨，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）一致通過維持當前利率區間4.25%-4.50%不變，繼續推進縮表計劃。儘管特朗普政府頻頻施壓要求降息，但美聯儲保持獨立立場，堅持“等待更多數據”以應對複雜的宏觀環境。
主席鮑威爾在會後新聞發佈會上指出，雖然經濟具韌性，但仍充滿不確定性，通脹壓力短期內有所抬升，“我們完全有能力在採取行動前，先觀察事態進一步發展。”
通脹預期上修，關稅效應漸進釋放
最新季度經濟預測顯示，2025年核心PCE從2.8%上調至3.1%，整體PCE也上修至3.0%。鮑威爾特別提到：“關稅正在推動短期通脹預期上升，但真正影響尚未完全傳導到消費者層面，預計未來幾個月將更加明顯。”
他強調，商品流通鏈條需要時間，“零售商品往往在幾個月前就已進口，因此價格影響存在滯後性。”
經濟增速下修，就業市場挑戰加劇
儘管當前失業率維持在4.1%，但FOMC在經濟展望中下調了2024年GDP增速預期至1.4%，2026年預期也下修至1.6%。此外，未來兩年失業率預估均調升至4.5%，顯示就業市場熱度正在降溫。
鮑威爾認爲，“勞動力市場雖在降溫，但仍屬健康，AI等新技術正在創造新的就業機會，但也帶來了結構性轉變。”
年內仍有望降息兩次，明年寬鬆節奏放緩
根據點陣圖，今年依然預期降息兩次，2025年利率中值爲3.9%，維持三月預測不變。2026年預期利率略調降至3.6%，顯示政策態度轉向更爲謹慎。
值得注意的是，支持不降息的委員數量增加至8位，反映部分官員對通脹風險依然警惕。與此同時，點陣圖顯示2027年利率終值被上調至3.1%，表明中長期利率路徑仍有上行風險。
中東局勢與地緣風險引關注
在問及伊朗和以色列的衝突可能帶來的外部風險時，鮑威爾表示，若地緣緊張局勢推動能源價格上升，將進一步干擾通脹路徑。“雖然能源衝擊往往是短期的，但我們也需評估其是否轉化爲長期成本上升。”
