美銀策略師直言“大而美”製造泡沫
美國總統特朗普簽署的“大而美”法案近日正式生效，而美銀首席策略師哈特內特在最新報告中直言，這份法案實質上正在製造“一場大而美的泡沫”，並將美國債務推向不可持續的極端水平。
哈特內特指出，特朗普政府在無法削減赤字和國防支出的情況下，試圖通過大規模關稅和減稅措施支持經濟增長，這最終只能依賴製造債務泡沫來爲法案埋單。
美國債務規模或突破50萬億美元
根據哈特內特測算，“大而美”法案將美國債務上限額外上調5萬億美元至41萬億美元，到2028年美國大選時，聯邦債務規模可能升至43萬億美元，並在2032年前突破50萬億美元。
他警告，這一預測還未包含可能出現的經濟衰退、金融危機或新的疫情衝擊帶來的財政支出增加，美國債務規模在未來數年可能進一步膨脹，超出預期的10萬億美元債務增長並非不可能。
全球資產配置或迎重大轉向
哈特內特認爲，鉅額債務及美國赤字擴張已導致全球投資者避開長期美債，轉而增配國際市場、黃金和數字資產等硬通貨資產。他援引數據顯示，美元今年上半年已下跌11%，創1973年以來同期最大跌幅；黃金價格上漲26%，創下1979年以來同期最佳表現；除美國外的全球股市亦上漲16%，創1993年以來同期最佳。
這一變化凸顯出投資者正在爲潛在的債務風險和美元貶值做出防禦性配置調整，全球資本流向或將持續發生結構性變化。
股市臨近觸發賣出信號
哈特內特同時提醒，全球市場正在接近“超買”閾值，可能引發短期內的調整壓力。他引用美國銀行全球資金流規則指出，過去四周資金流入全球股票和高收益債券的規模已接近資產管理規模的0.9%，接近1%觸發的賣出信號。
同時，根據全球廣度規則，目前82%的MSCI全球指數成分股價格高於50日及200日均線，若這一比例升至88%，將觸發另一個賣出信號。他指出，如果標普500指數在7月進一步升破6300點關口，市場可能進入超買後的回調期。
投資者應防範市場貪婪情緒
儘管市場正逼近“賣出臨界點”，哈特內特提醒投資者，“超買市場可能持續更長時間”，因貪婪往往難以戰勝。他建議投資者應密切關注全球資金流動、債務風險及美元走勢，以應對可能出現的市場修正或波動。
“大而美”法案雖短期提振經濟與市場信心，但潛藏的債務擴張與赤字風險已引發“華爾街最準分析師”哈特內特的嚴厲警告。未來數年，美國債務激增、全球資本結構變化及潛在的市場超買回調，或成爲全球投資者必須應對的關鍵議題。
