美股在中期選舉後的強勁反彈僅維持一天。11月5日，科技股與人工智慧相關股票遭大幅拋售，納斯達克指數盤中一度下跌約5.2%，標普500指數跌3.8%，道瓊工業平均指數下挫逾1,500點，跌幅約2.9%。美股市值當天一度蒸發約3兆美元，投資人重新評估資料中心擴建受限的風險，以及人工智慧投資前景。
半導體股領跌，費半盤中跌幅達11%
截至週四下午稍早，費城半導體指數下跌約9.75%，盤中最大跌幅一度達11%，可能創下2020年3月以來最嚴重的單日跌幅。AMD與美光股價各跌約15%，輝達下跌近9%；特斯拉盤中最多跌10%，高通下跌11.2%，Arm Holdings則跌11%。
標普500指數盤中最低跌至7,394.49點，低於選舉日收盤水準。跌勢雖集中在科技類股，標普500的11個產業類股中仍有4個上漲；民生必需品類股升1.5%，波克夏海瑟威股價則創下歷史新高。油價也在前一日大跌後反彈。
這波賣壓出現在選後上漲的第二個交易日。週三，道瓊工業平均指數上漲1,569點，漲幅3%，創下該指數44年來中期選舉後最大單日漲幅；標普500上升1.6%，收在7,688.62點。當天油價跌逾8%，投資人一度押注政府分立有助於維持較穩定的政策環境。
資料中心擴建受阻疑慮，AI供應鏈承壓
選舉結果加深市場對資料中心擴建受阻的憂慮。相關投票中，有41項措施涉及放慢資料中心建設，多數獲得通過，俄亥俄州的情況尤其明顯。週三，資料中心能源供應商Vistra股價下跌14%，基礎設施公司Vertiv跌13%；輝達當天僅跌約3%，部分大型科技公司股價甚至上漲。市場當時已部分反映擴建限制的風險，之後賣壓才擴大至大型科技股與晶片公司。
德州成為投資人關注焦點。民主黨人Gina Hinojosa擊敗共和黨籍州長Greg Abbott；她主張立即暫停新的資料中心計畫。Wells Fargo估計，美國規劃中的資料中心容量有27%位於德州。俄亥俄州的Amy Acton與喬治亞州的Keisha Lance Bottoms也曾主張限制資料中心開發。
這場爭議不只是政黨立場之爭。Abbott已在9月暫停核發新的資料中心許可，等待電網審查；Hinojosa則在競選期間提出延長暫停措施。由於Abbott暫停了電網接入，現行措施已凍結資料中心許可，Hinojosa可能不必推動新法案，就能維持限制。
亞洲股市先行走跌，賣壓擴散至大型科技股
亞洲市場在隔夜交易中率先回檔：韓國綜合股價指數收跌5.28%，盤中一度觸發停牌；台灣主要指數下跌3.2%，日經指數跌1.79%。其後，美國大型科技股也加入跌勢，顯示市場疑慮已從資料中心營運商及配套企業，擴及更廣泛的人工智慧投資鏈。
週三的反彈反映出投資人對選舉結果與政策穩定性的樂觀預期；但隔日急跌顯示，市場仍在評估地方層級的專案審批、電力供應，以及人工智慧基礎設施投資能否按計畫推進。投資人目前關注的具體變數，包括德州電網審查、資料中心許可進度，以及相關企業後續如何調整擴建計畫。