美國太陽能股周四早盤延續選舉後的漲勢，部分個股隨後轉跌，午後表現分歧。分析師指出，市場正重新評估稅收抵免恢復的立法可能性、資料中心建設前景，以及各公司近期的業績指引；此前股價快速上揚，也帶動部分投資人獲利了結。
稅收抵免恢復仍待立法推進
大和資本市場分析師 Jonathan Kees 表示，太陽能股在中期選舉後的幾個交易日隨大盤走高，周四出現獲利了結並不令人意外。他也指出，部分太陽能企業近期提出的短期展望不甚理想。
GLJ Research 執行長 Gordon Johnson 則認為，投資人正在「賣出消息」。市場原先預期，民主黨在國會取得進展後，太陽能與電動車的稅收抵免可能恢復；然而，民主黨雖在國會兩院取得多數席次，仍未達到三分之二多數。相關法案因此仍須取得總統簽署，或爭取足以推翻否決的票數。Johnson 表示，選舉結果本身並未改變任何一家公司的 2027 年獲利預期。
總統對與民主黨合作的表態前後不一，也讓市場難以判斷稅收抵免政策的走向。對太陽能業者而言，政策支持可能影響產業需求，但抵免能否恢復，仍取決於後續立法進程。
資料中心建設為需求添變數
RBC Capital Markets 分析師 Chris Dendrinos 指出，太陽能股回落也與部分人工智慧相關股票遭拋售同時發生。目前資料中心開發商較常採用天然氣發電，但電力需求持續增加，也為太陽能帶來市場空間。
Dendrinos 提醒，選舉結果可能導致部分資料中心專案取消或延後。若建設進度放緩，相關電力需求也可能延後，進而影響太陽能產業的需求預期。投資人關注的焦點因此不只在稅收政策，也包括人工智慧基礎設施投資能否按計畫推進。
業績指引牽動個股表現
Sunrun 周四一度回吐部分早盤漲幅，但仍維持約 10% 的漲幅。公司 11 月 3 日公布的第三季業績高於分析師預期，不過將全年新增用戶的總用戶價值預期調整至 46 億美元，落在先前 46 億至 49 億美元區間的低端。FactSet 截至 11 月 5 日的分析師共識評級為「加碼」。
First Solar 股價盤中由漲轉跌，收盤時在平盤附近徘徊。公司上周將全年淨銷售額指引由 49 億至 52 億美元，下調至 46 億至 49 億美元。分析師對該股的整體評級仍偏向「加碼」。
SolarEdge 周四下跌 13%。公司 11 月 4 日公布的第三季業績大致優於預期，但第四季指引低於分析師估值。Kees 表示，儘管第三季有所進展，公司偏弱的指引、短期需求前景，以及預計 2027 年第一季營收可能繼續季減，都顯示復甦仍仰賴市場改善。FactSet 顯示，該股平均評級為「持有」。
Enphase Energy 下跌 10%。Johnson 指出，公司提出的第四季營收指引較市場共識低約 20%，美國終端銷售額年減 35%。他認為，需求疲軟並非國會能直接解決的問題。FactSet 對該股的平均評級為「持有」。
Nextpower（前稱 Nextracker）下跌 11%。Jefferies 分析師認為，公司正運用現金流拓展業務，以因應終端市場放緩，並指出其資產負債表穩健且沒有負債。分析師也提到，公司近期跨足儲能與逆變器領域。FactSet 資料顯示，在本文提及的太陽能公司中，只有 Nextpower 獲得平均「買進」評級。
太陽能發電量持續增加
研究機構 Ember 的資料顯示，過去一年太陽能發電量快速成長，全球發電量已超越風能與核能。太陽能與水力發電的差距也在縮小，但太陽能發電量仍明顯低於化石燃料。較便宜的太陽能板與電池、燃料短缺，以及政府激勵政策，都是推動太陽能發展的因素。短期而言，投資人仍將關注政策能否落實、資料中心建設進度，以及企業指引是否顯示需求改善。