2026年1月19日，國家統計局發佈2025年全國房地產市場數據。整體來看，投資端、施工與新開工仍偏弱，銷售也未擺脫下行，但庫存增速較前期有所放緩，市場仍處在“深度調整+逐步築底”的階段。
投資端：開發投資與開工繼續收縮
數據顯示，2025年全國房地產開發投資爲82788億元，同比下降17.2%；其中住宅投資63514億元，同比下降16.3%。按物業類型看，辦公樓投資降幅更深，商業營業用房也爲負增長。
從建設鏈條看，房屋施工面積同比下降10.0%；新開工面積降幅達到20.4%，而竣工面積同比下降18.1%。新開工與竣工的同步走弱，意味着供給側修復仍需要時間。
需求端：銷售仍在回落 庫存增速放慢
銷售方面，2025年新建商品房銷售面積88101萬平方米，同比下降8.7%；對應銷售額83937億元，同比下降12.6%。面積與金額同步走弱，反映成交恢復仍不穩，價格與結構性分化帶來的影響仍在。
值得注意的是，年末商品房待售面積爲76632萬平方米，同比增1.6%，且較11月末的同比增速回落1.0個百分點；住宅待售面積同比增長2.8%。這通常被市場解讀爲“去化壓力仍在，但累庫速度有所放緩”。
資金與景氣：到位資金下滑 景氣指數仍偏低位
資金面上，2025年房地產開發企業到位資金爲93117億元，同比下降13.4%。其中，國內貸款、自籌資金、定金及預收款、個人按揭貸款均爲下降，顯示融資與銷售回款兩端仍對行業形成約束。
景氣指標方面，2025年12月“國房景氣指數”爲91.45。該指數處在偏弱區間，意味着行業在政策託底與市場出清並行的環境下，短期仍更像“磨底”而非快速反轉。
