證監會提案納入區塊鏈作為主登記冊
美國證券交易委員會（SEC）近期公布新規草案，擬變更已沿用逾半世紀的過戶代理規則，允許區塊鏈等電子資料庫成為證券所有權的官方記錄。該舉意在讓區塊鏈帳本可擔任代幣化證券的主登記簿，取代傳統鏈下持股資料，並提升資料權威性與一致性。
已向SEC註冊的區塊鏈過戶代理Fairmint執行長Joris Delanoue表示，主登記冊歷經從紙本到電子化的演變，但本次提案首度肯定區塊鏈資料庫可擔綱此一核心角色，突破以往僅視其為紀錄副本的定位。
雙重持股帳冊暫存問題恐獲紓解
目前多數代幣化證券存在鏈上代幣帳與鏈下股東名冊雙軌並行的現象，新規若獲通過，區塊鏈帳本將能直接負責主登記功能，解決發行方及過戶代理須同步維護與對帳兩套資料的繁瑣問題。基金代幣化服務商Centrifuge首席法務Eli Cohen分析，此舉可使複雜的雙帳本管理簡化成「一步完成」，同時降低潛在法律紛爭風險。
Cohen進一步指出，現行雙帳本模式運作效率偏低，且若遇破產等突發事件，資產權屬爭議更顯複雜；唯有將區塊鏈確立為唯一正式紀錄，法律應用及風險控管才能更為明確。
過戶代理職責依然關鍵
儘管區塊鏈有望成為官方持股紀錄所在，SEC的提案仍強調代幣化證券必須嚴格遵守現行證券法規，包括身份驗證和所有權限制，過戶代理功能並未削弱，反而會因鏈上資料正式化而對其管理流程提出更高要求。
例如股東死亡或繼承處理、法律文件送達確認、郵寄地址查核及資料更正等，均須由過戶代理人執行，涉及諸多實體文件及流程。SEC計劃將相關處理時限從3至5天縮短至1天，以提升效率。
Fairmint的Delanoue指出，區塊鏈智能合約無法獨自涵蓋這些綜合性服務，相關機構仍需配備完善的人力與制度，加強行政及合規作業。
Centrifuge的Cohen指出，部分代幣化平台可能因過戶代理職能的繁重，更傾向委外部分服務給成熟的傳統專業供應商。
公眾意見徵詢即將展開
SEC已啟動為期60天的公眾意見徵詢程序，預計於11月初截止，包括傳統金融業與區塊鏈產業均將對此規則變革表達意見。
若該規則最終獲准施行，預料將深刻影響美國代幣化證券市場架構，促進新舊金融體系間的融合與互動。