隨着美國當選總統特朗普考慮對貴金屬實施普遍關稅的計劃，全球白銀市場面臨前所未有的波動。分析人士警告，關稅威脅正導致白銀庫存加速流向美國，這可能引發嚴重的庫存短缺，並推動銀價飆升。
關稅威脅加劇白銀市場混亂
道明證券的Ghali指出，近期白銀市場出現了“空前局面”。儘管價格表面平穩，但全球貴金屬交易商正在將金屬從倫敦和其他主要市場運往美國，以規避可能的關稅風險。
Ghali解釋，這一趨勢可能會耗盡倫敦金銀市場協會（LBMA）等全球主要金庫的庫存，並對現貨市場結構構成衝擊。他表示：“如果倫敦的庫存達到臨界值，市場可能面臨重大挑戰。”據估計，目前倫敦金庫中10億盎司的白銀中，只有3億盎司可供自由交易。
白銀短缺或引發價格爆炸性上漲
Ghali表示，白銀庫存的持續短缺可能對價格形成強勁支撐。他預測，如果供應進一步緊張，銀價可能大幅飆升至每盎司40美元。“類似的情況曾出現在銅和鈀等大宗商品市場，白銀正在進入這一模式。”
然而，他也指出，目前的市場價格並未反映出這一潛在危機的嚴重性。他呼籲投資者密切關注LBMA發佈的月度數據，並深入分析庫存消耗的速度。
黃金市場復甦跡象顯現
在談及黃金時，Ghali表示，實物市場正在顯示出復甦跡象。受關稅威脅影響，亞洲市場出現了貨幣貶值壓力，同時實物黃金買盤開始回暖。央行購金活動和機構投資者重新入場，預計將成爲未來金價上漲的重要推動力。
此外，Ghali對黃金在2025年下半年的表現持樂觀態度。他指出，隨着美聯儲恢復降息週期，黃金市場將迎來更強的支撐。“屆時，降息幅度可能超過市場的當前預期，進一步推動金價上漲。”
未來展望
分析人士普遍認爲，貴金屬市場正處於重要轉折點。白銀短缺風險和關稅政策的不確定性可能推高價格，而黃金市場則有望在2025年下半年因全球經濟和貨幣政策變化而繼續走強。
投資者需密切關注全球庫存動態、美國政策走向及主要市場的買盤變化，以應對未來貴金屬市場的潛在波動。
