- 美股標普與納指創2020年以來最大季度漲幅，強勁的盈利前景有效對沖了中東地緣衝突的干擾。
- 六月科技股雖因高估值及AI開支擔憂而承壓，但半導體板塊的再度反彈重新凝聚了多頭動能。
- 油價震盪加劇了通脹粘性隱憂，市場已定價加息風險，大行提示下半年資金或向週期價值板塊輪動。
季度表現創六年新高
週二美股標普500指數(SPX)漲0.79%報7499.36點，納斯達克指數(IXIC)漲1.52%報26213.72點，雙雙錄得2020年以來最大單季漲幅；道瓊斯工業指數(DJI)全季上漲約13%並再創收盤高位。儘管六月科技板塊高位回調，但得益於一季度強勁財報，全季表現明顯優於市場普遍預期。
科技領漲與廣度修復
盤面上，費城半導體指數(SOX)大漲3.92%顯著領漲。紐交所與納斯達克市場的漲跌個股比例均超1比1，顯示整體盤面廣度依然健康。個股方面分化仍存，耐克(NKE:US)盤後發佈季度財報後股價承壓下跌約2%，表明市場對非科技龍頭股的業績指引考覈更加嚴苛。
地緣局勢與通脹定價
地緣政治不確定性持續對宏觀環境構成考驗。儘管美伊簽署了諒解備忘錄，但週末交火及多哈高層會晤受阻令地緣溢價難以完全消退。油價劇烈波動加劇了市場對通脹和緊縮政策的擔憂，倫敦證券交易所集團(LSEG)數據顯示，交易員已開始定價美聯儲(Fed)在2026年底前至少加息一次。
風格輪動與後市展望
財富管理機構Wealthspire Advisors指出，美國經濟與企業盈利表現穩健。進入下半年，若核心通脹反彈，市場定價可能重估。美銀(BofA)策略師表示，考慮到科技股的估值壓力，能源和金融等週期性及價值型板塊在未來階段可能是更好的配置選擇。
