晶片股受財報激勵 逼近牛市門檻
8月12日，美國晶片股在多家AI基礎設施企業公布財報表現優於預期後持續反彈。記憶體大廠SanDisk及美光科技股價分別上揚約6%與5%，存儲晶片製造商SK海力士美國存託憑證漲幅達9%。AI晶片巨頭英偉達（NVIDIA）與AMD股價分別上漲3%及2%。PHLX半導體指數（SOX）收於12,399.38點，距離確認進入新牛市門檻12,536.99點僅差約1%。根據道瓊斯市場數據，從近期低點算起漲幅已接近20%，進入牛市需最後一小步。
核心AI企業財報亮眼 但資本支出合理性受質疑
本波晶片股反彈部分源自本周二數家AI生態鏈重要企業CoreWeave、Super Micro Computer及Lumentum Holdings發布強勁財報。這些企業直接參與晶片的應用與部署，被視為反映真實晶片需求的前線指標。Portfolio Thinking創辦人Dan Kemp指出，這些數據成為市場樂觀的依據，但對企業資本開支的合理性持保留態度。
Kemp指出，CoreWeave將年度資本支出預估由310億美元調升至350億至390億美元，但其收入成長幅度有限，且當季淨利息支出高達6.4億美元，調整後營業收入約只有1.28億美元，顯示龐大資本投入與收入間未見同步增長。他強調，尚無足夠證據顯示消費者及企業支出能支撐如此大規模資本投放。
此外，CoreWeave與Super Micro皆公布持續增長的訂單積壓，Super Micro新訂單突破600億美元，但Kemp提醒投資者，訂單積壓中存在取消或延遲風險，不能等同為實現收入。
穩定的CPI數據增強市場信心
同日，美國公布消費者物價指數（CPI）數據大致符合市場預期，弱化通膨疑慮，提振投資情緒。CoreWeave及Super Micro當天股價均大漲約19%，而資料中心用光學元件供應商Lumentum股價亦勁揚超過13%。
投資專家強調基本面差異 注意需求真實性
Zacks投資管理首席市場策略師Brian Mulberry表示，企業財報顯示AI需求正擴散至更廣領域，並非只單純擴大規模。CoreWeave的GPU需求維持強勁，而Lumentum反映出光學網路基礎建設的成長。
Mulberry同時提醒，並非所有晶片公司都能均等受惠，投資焦點應放在基本面良好的企業，包括英偉達、博通（Broadcom）以及光通訊設備商Coherent。他認為，成長加速且基本面扎實的公司更值得關注。
Kemp也認為，長期投資者應密切觀察需求是否真能超越現有股價預期，目前尚未見充分確鑿證據。雖然半導體產業顯示復甦趨勢，但關於需求的持續力道及規模仍需保持謹慎態度。