Nach den Zwischenwahlen am 3. November kontrollieren die Demokraten Repräsentantenhaus und Senat. Für Kryptomärkte rücken damit die Regulierungsaussichten und die Perspektiven einzelner Digitalwerte erneut in den Blick. Bitcoin verfügt über eine breitere institutionelle Basis und stärkere politische Anerkennung. XRP muss sich dagegen weiterhin mit Konkurrenz durch Stablecoins, regulatorischer Unsicherheit und deutlichen Kursschwankungen auseinandersetzen.
Bitcoin: institutionelle Nachfrage und politische Anerkennung
Bitcoin ist die nach Marktkapitalisierung größte Kryptowährung. Das Netzwerk nutzt Proof of Work (PoW): Miner setzen Rechenleistung ein, um Transaktionen zu bestätigen und dafür Blockbelohnungen zu erhalten. Diese Belohnungen werden ungefähr alle vier Jahre halbiert. Der letzte Bitcoin dürfte erst im Jahr 2140 geschürft werden. Die begrenzte, vorhersehbare Ausgabe ist ein Grund, warum Befürworter Bitcoin als „digitales Gold“ bezeichnen und als möglichen Schutz vor dem Verlust der Kaufkraft staatlicher Währungen betrachten. El Salvador hat Bitcoin zum gesetzlichen Zahlungsmittel erklärt.
2024 ließ die US-Börsenaufsicht SEC die ersten Bitcoin-Spot-ETFs zu. Die anschließende Trump-Regierung verfolgte einen kryptofreundlicheren Kurs und richtete eine strategische Bitcoin-Reserve ein. Anfang dieses Jahres erklärten SEC und Commodity Futures Trading Commission (CFTC) in einer gemeinsamen Stellungnahme, Bitcoin sei ein digitaler Rohstoff und kein Wertpapier. Diese Schritte haben die parteiübergreifende politische Unterstützung verbreitert und institutionellen Anlegern eine klarere Grundlage für ein Engagement gegeben. Weitere Regulierung schließen sie jedoch nicht aus.
Bitcoins Marktkapitalisierung liegt bei rund 1,4 Billionen US-Dollar. Unternehmen wie Strategy haben Bitcoin in ihre Bilanzen aufgenommen; ob weitere Firmen diesem Beispiel folgen, gilt als Gradmesser der Nachfrage aus der Unternehmenswelt. Für Anleger unterscheiden institutionelle Beteiligung und regulatorische Einordnung Bitcoin von kleineren Token. Die für Kryptowerte typische Volatilität beseitigen sie nicht.
XRP: Rechtsstreit beendet, Konkurrenz bleibt
XRP ist der native Token des XRP Ledger, der von den Gründern des auf Blockchain-Zahlungen spezialisierten Fintech-Unternehmens Ripple geschaffen wurde. 2020 verklagte die SEC die Ripple-Gründer. Die Behörde warf ihnen vor, XRP-Verkäufe zur Finanzierung des Unternehmenswachstums hätten ein nicht registriertes Wertpapierangebot dargestellt. Das Verfahren dauerte fünf Jahre. In dieser Zeit nahmen einige große Kryptobörsen XRP aus dem Handel.
2025 endete der Rechtsstreit mit einer geringeren Strafe und der Feststellung, dass XRP beim Verkauf an Privatanleger kein Wertpapier war. Börsen nahmen den Token anschließend wieder auf. Ende 2025 genehmigte die SEC die ersten XRP-Spot-ETFs; zudem begannen einige Finanzinstitute, XRP für grenzüberschreitende Überweisungen einzusetzen.
Stablecoins konkurrieren, CLARITY Act kommt nicht voran
Mehrere positive Entwicklungen trugen dazu bei, dass XRP im vergangenen Juli mit 3,65 US-Dollar ein Mehrjahreshoch erreichte. Bis zum 12. November war der Kurs jedoch auf rund 1,02 US-Dollar gefallen. Während die Marktbegeisterung nachließ, konkurrierten an den US-Dollar und andere staatliche Währungen gekoppelte Stablecoins um die Nachfrage nach grenzüberschreitenden Zahlungen. Auch sie lassen sich für internationale Überweisungen nutzen und sind damit direkte Wettbewerber. Ripple brachte Ende 2024 selbst einen Stablecoin auf den Markt.
Der CLARITY Act sollte einen klareren Regulierungsrahmen für XRP und andere kleinere Token schaffen, scheiterte jedoch im Senat. Damit XRP als verlässlicher Brückenwert für den Umtausch zwischen Fiatwährungen dienen kann, müsste sein Kurs stabil bleiben, statt stark und unvorhersehbar zu schwanken. Die Technologie könnte weiterhin zur Modernisierung traditioneller Zahlungsinfrastrukturen beitragen. Strengere Regeln könnten das Wachstum blockchainbasierter Auslandsüberweisungen jedoch begrenzen. Für die Rolle von XRP im Zahlungsverkehr bleiben politische Entscheidungen und der Wettbewerb mit Stablecoins entscheidend.