BofA unterstreicht Beständigkeit großer Value-Aktien
Im August 2026 bekräftigte Savita Subramanian, Leitende Aktienstrategin bei BofA Securities, dass große Value-Aktien weiterhin eine essenzielle Rolle in diversifizierten Portfolios spielen – trotz der gegenwärtigen Marktfokussierung auf große Wachstumswerte, insbesondere Unternehmen aus dem Bereich Künstliche Intelligenz. Seit 2021 empfiehlt Subramanian ihren Kunden, an großen Value-Werten festzuhalten, bis der Markt diese wieder stärker berücksichtigt.
Definition und Performance von Value-Aktien im Vergleich
Value-Aktien zeichnen sich dadurch aus, dass ihr Kurs unter dem inneren Unternehmenswert liegt, häufig gemessen an niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnissen (KGV). Im Gegensatz dazu stehen Wachstumsaktien, die oft überhöht bewertet sind und deren Kursentwicklung vor allem von künftigen Cashflows abhängt. Subramanian betont, dass große Value-Aktien zwischen 2023 und 2025 in vier untersuchten Marktsegmenten jeweils unter den Top Zwei rangierten, was ihre defensive Qualität in volatilen Marktphasen unterstreicht.
Zinsumfeld und Demografie stärken Value-Sektor
Vor dem Hintergrund eines neuen Zins- und Inflationsregimes sind inflationsgeschützte Ertragswerte knapp. Value-Aktien schöpfen aus stabilen Dividenden und kurzfristigen Renditen, was sie für Anleger attraktiver macht. Steigende Zinsen und verstärkte Inflation haben traditionell die Performance von Value-Aktien gestützt, da Wachstumswerte stärker von langfristigen Zukunftserwartungen abhängig und daher empfindlicher gegenüber makroökonomischen Risiken sind.
Zudem zeigt BofAs Konjunkturindikator für die USA einen vierten Monat in Folge einen Expansionszyklus im mittleren Stadium, was Value-Titeln zusätzliche Chancen bietet. Während Wachstumswerte von Gewinnrückgängen profitieren, eröffnen sich mit zunehmendem Gewinnwachstum und Marktausweitung lukrative Chancen im Value-Bereich.
Zurückhaltung bei Value-Investments institutioneller Anleger
Subramanian weist darauf hin, dass viele aktiv verwaltete Fonds derzeit historisch niedrige Engagements im Finanzsektor aufweisen, ebenso wie insgesamt vorsichtige Positionierungen in klassischen Value-Sektoren, was auf eine anhaltende Untergewichtung hindeutet. Dieses Ungleichgewicht bietet Investoren die Möglichkeit, Value-Exposures sinnvoll zu erhöhen.
Darüber hinaus haben einige ehemals hoch bewertete Technologiewerte mittlerweile das Value-Segment erreicht, mit deutlich realistischeren Bewertungen als früher; dies betrifft nicht mehr nur traditionelle „Old Economy“-Firmen.
Diversifikation jenseits KI-Hype
Als Reaktion auf eine gewisse „KI-Müdigkeit“ unter Wachstumsinvestoren beobachtet Subramanian eine verstärkte Nachfrage nach Unternehmen mit solidem prognostiziertem Gewinnwachstum und Kaufempfehlungen. BofA identifizierte in diesem Zusammenhang mehrere S&P-500-Value-Titel mit erwarteten Gewinnsteigerungen in den kommenden fünf Jahren unter den Top 20 Prozent, wie Centene und Eli Lilly im Gesundheitsbereich sowie Citizens Financial und KKR im Finanzsektor.
Aktuelle Marktentwicklung
Die amerikanischen Aktienindex-Futures notieren erfreulich fest, getrieben vom Technologiesektor. Rohölpreise fallen nach positiven Signalen aus Irans Friedensverhandlungen. Bitcoin überschreitet erneut die 80.000-Dollar-Marke. Marktrelevante Ereignisse sind unter anderem Nvidias Quartalsergebnis sowie kommende US-Inflationsdaten. Zudem stehen diverse Wirtschaftsdaten an, die in den nächsten Tagen veröffentlicht werden.
Insgesamt unterstreichen die Aussagen von BofA den stabilen Charakter großer Value-Aktien im aktuellen sowie zukünftigen ökonomischen Umfeld und weisen auf eine mögliche Neuausrichtung institutioneller Portfolios hin.