Der Kupferpreis fiel am Montag, da die Sorgen des Marktes über Inflation und Zinspfad die Unterstützung durch die besser als erwarteten chinesischen Wirtschaftsdatenschätzungen für Januar und Februar überstiegen haben. Ihr bereitgestelltes Refinitiv-Update zeigt, dass der wichtigste Kupferkontrakt an der Shanghai Futures Exchange im Tageshandel um 0,87% auf 99.720 Yuan pro Tonne fiel und während des Handels einmal um 1,85% nachgab; um 0730 GMT notierte Kupfer mit dreimonatiger Laufzeit an der LME bei 12.760 US-Dollar pro Tonne, was einem Rückgang von 0,16% entspricht. Unterdessen zeigt ein Bericht von Reuters, dass Brent-Rohöl über 100 US-Dollar pro Barrel bleibt, während die globalen Märkte die Auswirkungen des Krieges auf die Inflation und die Zinssenkungserwartungen der Zentralbanken neu bewerten.
Chinesische Daten bieten Unterstützung, ändern jedoch nicht die Stimmung
Laut dem am Montag veröffentlichten Bericht des Nationalen Statistikbüros Chinas waren die Daten für Januar und Februar insgesamt besser als erwartet. Reuters berichtete, dass der Output der Industrieunternehmen über einer bestimmten Größe im Jahresvergleich um 6,3% gestiegen ist, verglichen mit der prognostizierten 5,0%; der Einzelhandelsumsatz stieg um 2,8% gegenüber der vorab geschätzten 2,5%; die Investitionen in Sachanlagen stiegen um 1,8%, während der Markt ursprünglich einen Rückgang von 2,1% erwartet hatte. Diese Daten deuten darauf hin, dass die Wirtschaftsdynamik Chinas zu Jahresbeginn stärker war als der Markt vorher eingeschätzt hatte, was theoretisch eine Unterstützung für Kupfer und andere industrielle Metalle, die mit Stromnetz, Fertigung und Infrastruktur verbunden sind, darstellt.
Ölpreise und Zinserwartungen dominieren erneut die Preisfindung
Doch derzeit ist die Hauptvariable, die die Stimmung der Metalle unterdrückt, das Risiko einer Sekundärinflation durch den Energieschock. Reuters berichtete am 16. März, dass Brent-Rohöl nahe 106,30 US-Dollar pro Barrel gestiegen ist, was einem deutlichen Anstieg gegenüber dem Wert von unter 60 US-Dollar im Januar entspricht; die Fed wird diese Woche ihre Prognose aktualisieren, und der Krieg hat den Markt veranlasst, die Erwartungen für Zinssenkungen im laufenden Jahr nach unten zu korrigieren. Für Kupfer bedeutet dies, dass selbst wenn sich die Nachfrage in China marginal verbessert, die finanziellen Bedingungen und das Dollar-Umfeld kurzfristig möglicherweise stärker hemmend wirken. Der hier verwendete Ausdruck „finanzielle Bedingungen formen einen Hemmschuh“ basiert auf einer Analyse der Beziehung zwischen Ölpreisen, Zinserwartungen und Rohstoffpreise.
Aluminiumpreise reflektieren Angebots- und Nachfrageschere
Der Aluminiummarkt weist eine komplexere Struktur auf. Aus Ihrer bereitgestellten Meldung geht hervor, dass der Aluminiumpreis an der Shanghai Futures Exchange um 0,45% auf 25.170 Yuan pro Tonne gefallen ist, während der Aluminiumkontrakt mit dreimonatiger Laufzeit an der LME um 0,48% auf 3.456 US-Dollar stieg. Ein früherer Bericht von Reuters zeigt, dass Bahrain's Alba Aluminium 19% seiner Kapazität zu schließen begonnen hat, um den anhaltenden Rohstoff- und Logistikdruck durch die Störungen in der Straße von Hormus zu bewältigen; Hindalco in Indien hat ebenfalls wegen höherer Gewalt beim Gasbezug aus dem Nahen Osten eine Unterbrechungsmeldung für einige extrudierte Aluminiumprodukte herausgegeben, obwohl das Unternehmen angibt, dass das betreffende Geschäft weniger als 0,1% seines Gesamtbetriebsvolumens ausmacht. Dies bedeutet, dass die Besorgnis über das Angebot auf den Überseemärkten den Aluminiumpreis an der LME stützt, während der chinesische Markt stärker von makroökonomischen Stimmungen und dem lokalen Nachfragetempo beeinflusst wird.
