Oracle will 20 Milliarden US-Dollar über Aktien und Anleihen aufnehmen, während das Unternehmen sein Geschäft mit KI-Infrastruktur ausbaut. Nach Bekanntgabe des Finanzierungsplans fiel die Oracle-Aktie. Laut einer Mitteilung an die Aufsichtsbehörden sollen die Erlöse allgemeinen Unternehmenszwecken dienen. Dazu könnten Investitionen, die Rückzahlung von Schulden, künftige Beteiligungen oder Übernahmen sowie Bardividenden und Aktienrückkäufe zählen.
Je 10 Milliarden US-Dollar aus Aktien und Anleihen
In einer auf den 2. November datierten Mitteilung erklärte Oracle, Stammaktien im Wert von 10 Milliarden US-Dollar ausgeben und weitere 10 Milliarden US-Dollar über Anleihen aufnehmen zu wollen. Eine vollständige Zuordnung der Mittel zu KI-Projekten enthält die Mitteilung nicht. Das Unternehmen behält sich damit vor, die Erlöse für verschiedene geschäftliche Zwecke einzusetzen.
Die Aktienemission würde die Zahl der Oracle-Anteile erhöhen, während die Anleiheplatzierung die Verbindlichkeiten des Konzerns ausweitet. Die Kombination beider Finanzierungsformen zeigt, vor welcher Aufgabe Oracle beim Ausbau des Geschäfts steht: Das Unternehmen muss den Kapitalbedarf decken und zugleich seine Kapitalstruktur im Blick behalten. Nach der Ankündigung verlor die Aktie an Wert. Anleger bewerteten mögliche Folgen für bestehende Aktionäre und die Verschuldung des Konzerns.
Einen konkreten Zeitplan für die Platzierungen oder Angaben zu den Anleihebedingungen enthält die Mitteilung nicht.
KI-Cloudgeschäft treibt Investitionen
Oracle hat seine Investitionen in den vergangenen drei Jahren deutlich erhöht, um die Nachfrage nach Cloud-Computing für KI-Anwendungen zu bedienen. Aufbau und Betrieb der dafür erforderlichen Infrastruktur verursachen laufenden Kapitalbedarf. Zur Finanzierung hat der Konzern sowohl Fremd- als auch Eigenkapital eingesetzt.
Für Anleger geht es daher nicht nur um das Volumen der geplanten Kapitalaufnahme. Entscheidend ist auch, ob Oracle mit seinen Investitionen das Wachstum der Cloud-Nachfrage und der Umsätze Schritt halten kann.
In der vergangenen Woche veranstaltete Oracle in Las Vegas seine jährliche Kundenkonferenz AI World sowie einen Investorentag und ein Analystenbriefing. Die dabei vorgelegten Prognosen zur Geschäftsentwicklung lagen über den Erwartungen. Nach der Ankündigung des neuen Finanzierungsplans gab die Aktie dennoch nach. Anleger müssen damit höhere Wachstumserwartungen gegen den erheblichen Infrastrukturbedarf und die Kosten der Finanzierung abwägen.
Verwendung der Mittel bleibt offen
Als mögliche Verwendungszwecke nennt die Mitteilung neben Investitionen auch die Rückzahlung von Schulden, künftige Investitionen oder Übernahmen, Bardividenden und Aktienrückkäufe. Oracle hat weder festgelegt, welcher Anteil auf die einzelnen Zwecke entfällt, noch die gesamte Kapitalaufnahme für KI-Infrastruktur vorgesehen.
Weitere Angaben zu den Platzierungen und zur späteren Verteilung der Erlöse dürften zeigen, wie sich der Plan auf die Investitionsausgaben und die Rückflüsse an Aktionäre auswirkt.