- Die wichtigsten Aktienindizes des chinesischen Aktienmarktes erholten sich am Dienstagmorgen und schlossen im Plus. Die von der Zollbehörde veröffentlichten Handelsdaten für Mai übertrafen die Markterwartungen deutlich, wobei das in US-Dollar bewertete Exportwachstum im Jahresvergleich ein Dreimonatshoch erreichte. Der Halbleitersektor erstarkte aufgrund der Erwartungen an eine starke Technologiepolitik und Kaufinteresse, was zu einer deutlichen Erholung der Indizes des STAR-Marktes und des ChiNext führte.
- Trotz der starken makroökonomischen Daten begrenzten erneut aufkommende geopolitische Risiken den Gesamtanstieg des Marktes. Die US-Regierung aktualisierte die Liste chinesischer Unternehmen, die angeblich das Militär unterstützen, und nahm darunter auch einige führende Internet- und Automobilhersteller auf, was Bedenken über die Zukunft der Handelsbeziehungen zwischen den beiden Ländern auslöste. Einige Schwergewichte standen daher am Morgen unter Druck.
- Analysten äußerten sich vorsichtig zur Nachhaltigkeit dieser Erholung. Ein Investmentmanager aus der Fondsbranche wies darauf hin, dass die jüngsten Schwankungen auf den globalen Märkten auf eine Entflechtung von überfüllten Trades zurückzuführen sind, während die strukturelle Entwicklung in beliebten Sektoren wie Künstliche Intelligenz und Speicherchips nach dem Abschluss von IPOs der betreffenden Unternehmen neu bewertet werden könnte. Investoren sollten auf marginale Veränderungen in einem strukturellen Bullenmarkt achten.
Handelsüberschuss und makroökonomische Nachfrage übertreffen Erwartungen
Die von der chinesischen Zollbehörde veröffentlichten Daten zeigen, dass die Exporte im Mai in US-Dollar um 19,4 % im Jahresvergleich gestiegen sind, was über dem vorherigen Median der Reuters-Umfrage von 15 % liegt und das höchste Wachstum der letzten drei Monate darstellt. Gleichzeitig stiegen die Importe im Mai um 27,4 % im Jahresvergleich, ebenfalls deutlich über den Markterwartungen von 25 %. Die über den Erwartungen liegenden Import- und Exportdaten deuten auf eine starke Nachfrage auf den in- und ausländischen Märkten hin und bieten eine Datenbasis für die Stabilisierung und Erholung der makroökonomischen Lage, was sich positiv auf die Erholung des A-Aktienmarktes am Morgen auswirkte.
Stärke des Halbleitersektors und Erholung der Wachstumsaktien im STAR-Markt
Angetrieben durch Anpassungen auf den Auslandsmärkten und Erwartungen an die heimische Branchenentwicklung zeigte der Halbleitersektor heute Morgen eine starke Performance. Der CSI All Share Semiconductor Products & Equipment Index (H30184:CSI) stieg im frühen Handel um 4,2 %. Infolgedessen schloss der SSE STAR 50 Index (000688:SH) um 3 % höher, und der ChiNext Index (399006:SZ) stieg um 1,9 %. Der Shanghai Composite Index (000001:SH) stieg im frühen Handel um 0,5 % auf 3.979,68 Punkte, und der CSI 300 Index (399300:SH) legte um 0,8 % zu. Der Technologiesektor bleibt ein zentraler Bereich für Kapitalzuflüsse.
Wiederaufleben geopolitischer Spannungen belastet Blue-Chip-Aktien
Die Unsicherheit im externen Umfeld schränkt weiterhin die vollständige Erholung der Risikobereitschaft des Marktes ein. Die USA veröffentlichten am Montag eine aktualisierte Liste chinesischer Unternehmen, die angeblich das Militär unterstützen, und nahmen darunter den E-Commerce-Riesen Alibaba (BABA:US), den Internet-Suchdienstanbieter Baidu (BIDU:US) und den Elektrofahrzeughersteller BYD (002594:SZ) auf. Diese Maßnahme verschärfte die Spannungen in den bilateralen Beziehungen. Aufgrund dieser Nachricht schloss die A-Aktie von BYD am Morgen um 0,6 % niedriger, und die Bewertungen einiger großer chinesischer Aktien und exportorientierter Schwergewichte stehen kurzfristig weiterhin unter Druck.
Entflechtung von überfüllten Trades und Aussichten auf einen strukturellen Bullenmarkt
In Bezug auf die aktuellen Schwankungen der globalen Vermögenspreise glauben einige Investmentmanager von öffentlichen Fonds in Südchina, dass der jüngste Rückgang der Auslandsmärkte im Wesentlichen eine Entflechtung von überfüllten Trades darstellt und nicht auf Zinserhöhungen der US-Notenbank (Fed) und eine daraus resultierende Rezession zurückzuführen ist. Allerdings ist der Wettbewerb und die interne Konkurrenz auf dem heimischen Markt ausgeprägt, weshalb das Risiko eines vorzeitigen Endes der Boom-Phase genau beobachtet werden muss. Mit dem Fortschreiten der IPOs in Bereichen wie Künstliche Intelligenz und Speicherchips könnte eine erhebliche Zunahme des Marktangebots an Kapital und Aktien die bestehende strukturelle Hausse gefährden, und die Boom-Phasen in einigen beliebten Sektoren könnten in Zukunft marginal schwächer werden.
