Trump Media & Technology Group (DJT) kaufte im dritten Quartal 4.359 Bitcoin hinzu und hielt zum 30. September insgesamt 15.649 Bitcoin. Fast der gesamte Bestand ist jedoch als Sicherheit hinterlegt oder anderweitig gebunden. Das schränkt den frei verfügbaren Bitcoin-Bestand ein, während eine mögliche Barzahlung von 1 Milliarde US-Dollar näher rückt.
Finanzvorstand Phillip Juhan sagte am Montag in einer Telefonkonferenz zu den Quartalsergebnissen, die Käufe seien durch den Verkauf von Anteilen am iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock finanziert worden. Aus den Unternehmensangaben geht zugleich hervor, dass der ausgewiesene Bitcoin-Bestand nicht mit frei verfügbaren Reserven gleichzusetzen ist.
Mehr als 11.000 Bitcoin in Optionsvereinbarung gebunden
Laut Quartalsbericht wurden 11.385,20 Bitcoin im Rahmen einer Optionsvereinbarung als Sicherheit hinterlegt. Die Gegenpartei darf diese Bitcoin weiterverleihen. Damit unterliegen die Vermögenswerte den Vertragsbedingungen und stehen Trump Media nicht uneingeschränkt zur Verfügung.
Weitere 4.260,73 Bitcoin dienen als Sicherheit für die unverzinslichen Wandelanleihen des Unternehmens. Unter bestimmten Bedingungen können die Schuldtitel in Aktien von Trump Media umgewandelt werden. Die Bitcoin bleiben bis zur Erfüllung der Kreditbedingungen oder bis Mai 2028 gebunden. In der vergangenen Woche wurden rund 4.259 Bitcoin an Crypto.com übertragen – nahezu so viele wie für die Wandelanleihen hinterlegt sind.
Zusammengenommen betreffen die beiden Vereinbarungen 15.645,93 Bitcoin. Vom gemeldeten Gesamtbestand von 15.649 Bitcoin bleiben damit rechnerisch etwa drei Bitcoin außerhalb der offengelegten Sicherheitenvereinbarungen. Wie viel tatsächlich verfügbar ist, kann jedoch von den Vertragsbedingungen und dem Status der Vermögenswerte abhängen.
Frist für mögliche Barzahlung endet am 30. November
Zudem können Anleihegläubiger Trump Media verpflichten, am 30. November 1 Milliarde US-Dollar in bar zu zahlen. Die Frist lenkt den Blick auf das Verhältnis zwischen den Bitcoin-Sicherheiten und dem kurzfristigen Finanzierungsbedarf des Unternehmens. In den veröffentlichten Angaben erläutert Trump Media nicht, wie es eine solche Barzahlung finanzieren will; ein Finanzierungs- oder Rückzahlungsplan wurde nicht genannt.
Der Quartalsbericht weist außerdem darauf hin, dass einige Gegenparteien hinterlegte Bitcoin ohne vorherige Ankündigung verkaufen könnten, falls Trump Media Nachschussforderungen nicht erfüllt. Eine Veräußerung der Sicherheiten kann somit nicht nur im Rahmen der Rückzahlungsbedingungen, sondern auch wegen Margin-Anforderungen erfolgen.
Die Bitcoin-Käufe im dritten Quartal erfolgten vor öffentlichen Äußerungen im Zusammenhang mit dem 30. Oktober. Im Mittelpunkt steht die Diskrepanz zwischen dem ausgewiesenen Bestand von mehr als 15.000 Bitcoin und der Tatsache, dass fast alle davon durch die Optionsvereinbarung oder als Kreditsicherheit gebunden sind. Mit der Frist am 30. November rücken die verfügbare Liquidität und die Verpflichtungen aus den Sicherheitenvereinbarungen in den Fokus.