Die Verbraucherpreise in den USA stiegen im Oktober um 0,4 Prozent. Damit fiel der Zuwachs geringer aus als im September mit 0,6 Prozent, lag aber über der Prognose von 0,3 Prozent. Höhere Wohn- und Lebensmittelkosten trieben den Gesamtindex. Die Kerninflation ohne Energie und Lebensmittel nahm zum dritten Mal in Folge um 0,3 Prozent zu. Da die Inflation weiterhin über dem 2-Prozent-Ziel der Federal Reserve liegt, könnten die Zahlen die Erwartungen an den Zinsentscheid im Dezember beeinflussen.
Mark Zandi, Chefökonom bei Moody’s, bezeichnete das aktuelle Inflationstempo als „beunruhigend“ und sagte, es erhöhe die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung der Fed im Dezember. Die Notenbank hatte die Zinsen im September angehoben und sie bei ihrer Sitzung im Oktober unverändert gelassen. Josh Hirt, leitender US-Ökonom bei Vanguard, führte den anhaltenden Preisdruck bei der Kerninflation auf Zölle, Energiepreise und die durch künstliche Intelligenz gestützte Nachfrage zurück.
Wohnkosten erklären mehr als 30 Prozent des Anstiegs
Die Wohnkosten stiegen im Oktober um 0,3 Prozent und machten damit laut Bureau of Labor Statistics mehr als 30 Prozent des monatlichen CPI-Anstiegs aus. Wohnen hat das größte Gewicht im Verbraucherpreisindex und beeinflusst daher die Gesamtentwicklung besonders stark.
Zandi hält es für möglich, dass Wohnkosten künftig weniger zum Preisanstieg beitragen. Der jüngste CPI-Verlauf passe nicht zu den Entwicklungen bei den US-Marktmieten. Zugleich warnte er, dass die monatlichen Veränderungen in mehreren CPI-Komponenten zuletzt schwankungsanfällig gewesen seien. Aus einem einzelnen Bericht ließen sich deshalb nur schwer belastbare Schlüsse ziehen.
Benzin verteuert sich langsamer, Lebensmittel und Flugtickets werden teurer
Energie blieb ein Preistreiber. Der Krieg im Iran hat die Ölpreise erhöht und damit auch die Kosten für Produkte wie Benzin, Diesel und Flugzeugtreibstoff belastet. Der Benzinpreis stieg im Oktober jedoch um 1 Prozent und damit deutlich weniger als im September, als er um 9,1 Prozent zugelegt hatte. Diesel ist von seinen jüngsten Höchstständen zurückgegangen, liegt aber weiterhin auf erhöhtem Niveau.
Thomas Ryan, leitender Nordamerika-Ökonom bei Capital Economics, sagte, höhere Dieselpreise wirkten sich über das Transportnetz auf weitere Waren aus. Diese Effekte könnten drei bis sechs Monate anhalten. Lebensmittel verteuerten sich im Oktober um 0,5 Prozent, nachdem ihre Preise im September unverändert geblieben waren. Zandi zufolge erhöhen teurere Dieselpreise auch die Kosten, Lebensmittel in den Handel zu liefern.
Auch die Flugpreise stehen unter dem Einfluss der Treibstoffkosten. Sie stiegen im Oktober um 0,4 Prozent. In den drei Monaten zuvor hatten die Zuwächse bei 1,2, 2,7 und 3,8 Prozent gelegen. Flugtickets wurden damit weiter teurer, allerdings verlangsamte sich der Anstieg deutlich.
Zölle und KI-Investitionen erhöhen den Kostendruck
Zandi sagte, der inflationäre Effekt der von der Trump-Regierung verhängten Zölle könnte bis zum Jahresende nachlassen, sofern das Weiße Haus keine zusätzlichen Importabgaben einführt. Im Oktober stiegen die Preise einiger Waren, darunter Spielzeug, Möbel und Haushaltsgeräte, stärker. Dies könnte darauf hindeuten, dass Unternehmen Zollkosten an Verbraucher weitergeben.
Investitionen in die KI-Infrastruktur bilden eine weitere Quelle des Kostendrucks. Ökonomen zufolge erhöht der Ausbau von Rechenzentren die Nachfrage nach Strom und Unterhaltungselektronik. Ryan sagte, der Bau zusätzlicher Rechenzentren treibe die Nachfrage nach technischer Ausrüstung an und verknappe damit das Angebot bestimmter Produkte. Dazu gehörten Speicherchips, die in Smartphones und anderer Unterhaltungselektronik zum Einsatz kommen.
Kerninflation bleibt bei 0,3 Prozent; Jahresrate fehlt
Der Kern-CPI, der die schwankungsanfälligen Preise für Energie und Lebensmittel ausklammert, stieg im Oktober um 0,3 Prozent. Damit entsprach der Zuwachs den Werten im August und September. Zandi sagte, monatliche Anstiege von etwa 0,2 Prozent wären eher mit dem jährlichen Inflationsziel der Fed von 2 Prozent vereinbar. Die US-Inflation liegt seit mehr als fünf Jahren über diesem Ziel.
Das Bureau of Labor Statistics veröffentlichte zusammen mit dem Oktoberbericht keine Jahresrate. Ein Shutdown der US-Bundesregierung vom 1. Oktober bis zum 12. November 2025 störte die Datenerhebung der Behörde und verhinderte, dass der CPI-Bericht für Oktober 2025 planmäßig erschien.
Jason Pride, Leiter für Anlagestrategie und Research bei Glenmede, sagte, die jüngsten Monatsdaten zeigten keine anhaltende Annäherung an das Inflationsziel der Fed – auch ohne Vorjahresvergleich. Dem Oktoberbericht zufolge steigen die Kernpreise weiterhin um 0,3 Prozent pro Monat; Wohnkosten und Lebensmittel trugen ebenfalls zum Anstieg des Gesamtindex bei.