Die globale Automobilbranche durchläuft derzeit eine kostspielige strategische Korrektur. In den letzten Jahren haben traditionelle Automobilhersteller unter dem Druck von politischen Anreizen, Kapitalmarktpräferenzen und Branchenwandel massiv in Elektrofahrzeuge investiert. Doch da die Nachfrage in den USA abkühlt, der Wettbewerb in China zunimmt und der europäische Markt stärker segmentiert ist, fließen diese aggressiven Investitionen nun in Form von Wertminderungen, Projektstornierungen und Restrukturierungskosten in die Bilanzen zurück. Eine Reuters-Statistik zeigt, dass die entsprechenden Verluste bereits 700 Milliarden Dollar übersteigen.
Honda schließt sich dem Abschreibungsstrom an
Honda gab am Donnerstag bekannt, dass in den kommenden Jahren im Zuge der Neustrukturierung des Elektrofahrzeuggeschäfts 2,5 Billionen Yen Verlust verbucht werden, was etwa 157 Milliarden Dollar entspricht. Das Unternehmen erwartet zudem, dass das Geschäftsjahr, das im März 2026 endet, einen Verlust von maximal 570 Milliarden Yen verzeichnen wird, was in starkem Kontrast zur vorherigen Prognose eines Gewinns von 550 Milliarden Yen steht. Das Management erklärte gleichzeitig, dass der Fokus wieder auf Hybridfahrzeuge gelegt wird.
Autohersteller korrigieren kollektive Ziele für reine Elektrofahrzeuge
Honda ist kein Einzelfall. Stellantis bestätigte im Februar Kosten in Höhe von 22,2 Milliarden Euro, von denen etwa 6,5 Milliarden Euro in den nächsten vier Jahren gezahlt werden sollen; Ford kündigte im Dezember letzten Jahres eine Abschreibung von 19,5 Milliarden Dollar an und strich mehrere Elektroautos; General Motors hat im Januar dieses Jahres 6 Milliarden Dollar abgeschrieben, um sich aus einigen Elektroauto-Investitionen zurückzuziehen; Volkswagen hat durch Anpassungen der Porsche-Produktlinie einige reine Elektromodelle verschoben und sich stattdessen auf Hybrid- und Verbrennungsfahrzeuge konzentriert, wobei die Verluste bei etwa 5,1 Milliarden Euro liegen.
Warum ein Verlust von 700 Milliarden Dollar aufgetreten ist
Der Kerngrund liegt darin, dass traditionelle Automobilhersteller die Geschwindigkeit des Wandels zu optimistisch eingeschätzt haben. Der US-Markt bot sowohl auf politischer als auch auf Konsumentenseite nicht genügend Unterstützung, während der chinesische Markt von einheimischen Marken und einem Preiskrieg dominiert wurde. Europäische Verbraucher haben ihre Wahl zwischen verschiedenen Antriebssystemen stärker diversifiziert als erwartet. Dies führte dazu, dass Kapazitäten, Lieferketten und F&E-Investitionen, die ursprünglich für eine "schnelle vollständige Umstellung auf Elektrofahrzeuge" vorgesehen waren, zu finanziellen Belastungen wurden. Diese Einschätzung basiert auf den oben genannten offengelegten Fakten.
Auswirkungen auf die Branche
Diese Runde der Abschreibungen bedeutet nicht das Ende der Elektrifizierung, sondern eher einen Prozess der Neubalance, bei dem die Automobilhersteller von einer einseitigen Strategie zu einer "Parallelität von Elektro-, Hybrid- und Verbrennungsmotoren" übergehen. Für Investoren hat sich die wichtigere Variable von "Wer am aggressivsten vorgeht" zu "Wer die Umstellung mit den geringsten Kapitalaufwendungen bewältigen kann" verschoben.
