Devaluación del dólar por seis meses genera atención en el mercado
El martes 1 de julio, hora local, en el foro anual de bancos centrales celebrado en Sintra, Portugal, varios gobernadores de bancos centrales expresaron sus opiniones sobre la reciente devaluación del dólar y su futura posición. Debido a la imprevisibilidad del presidente estadounidense Trump en políticas económicas, comerciales y de seguridad, el índice del dólar cayó más del 10% en la primera mitad de este año, alcanzando la mayor caída en el mismo periodo desde 1973.
A pesar de esto, la posición predominante del dólar en el sistema monetario global permanece sólida, representando aún el 58% de las reservas de divisas mundiales, muy por encima del euro, que es el segundo con un 20%, y continúa desempeñando un papel esencial en pagos internacionales, fijación de precios de productos y transacciones de cobertura de riesgos.
Lagarde: El euro podría ser una alternativa a largo plazo, pero a corto plazo no desafiará al dólar
Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo, indicó que si la eurozona puede impulsar las reformas necesarias, el euro podría gradualmente convertirse en una opción alternativa al dólar. Mencionó que el año 2025 podría ser visto como un "punto clave" para la internacionalización del euro, ya que la actual incertidumbre y la demanda de activos seguros están impulsando a más inversores a considerar al euro como un activo de reserva.
"Este cambio no ocurrirá de la noche a la mañana, nunca ha sido así en la historia", afirmó Lagarde, "pero algún mecanismo se ha quebrado, y no está claro si podrá ser reparado en el futuro". También destacó que para lograr un cambio significativo, la eurozona necesita un esfuerzo considerable y reformas sostenidas a lo largo del tiempo.
Ueda Kazuo: Las reformas estructurales son clave
El gobernador del Banco de Japón, Ueda Kazuo, considera que la posición del dólar solo podrá ser desafiada dependiendo del progreso de otras economías en sus reformas estructurales. Citó como ejemplos la integración de los mercados de capitales en Europa y el impulso de China para la internacionalización del renminbi, afirmando que solo al lograr avances significativos en la eficiencia y conveniencia de su propia moneda, podría el dólar enfrentar un desafío real.
Ueda añadió que la demanda global de liquidez y de activos seguros sigue siendo un apoyo a la posición dominante del dólar en los sistemas de pago y reservas mundial.
Bailey: Cambiar la posición del dólar es un "objetivo distante"
Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra, considera que aunque el mercado está discutiendo sobre la posible alteración de la posición del dólar, no se ven indicios significativos de cambios importantes por ahora. Declaró: "Actualmente no veo evidencia de un cambio fundamental en la posición dominante del dólar".
Bailey enfatizó que cualquier moneda de reserva mundial debe poder proporcionar suficientes activos seguros para satisfacer las necesidades de garantía y cobertura del mercado, lo que también es una razón central para la prolongada dominación del dólar.
Lee Chang-yong: Continúan discutiendo la desdolarización pero aún conservan dólares
El gobernador del Banco de Corea, Lee Chang-yong, señaló en la reunión que, aunque la participación del dólar en las reservas globales ha caído a su nivel más bajo en décadas, sigue siendo del 58%, superando con creces a otras monedas. Mencionó que el mercado ya ha comenzado a discutir sobre la desdolarización y los posibles cambios a largo plazo en la posición dominante del dólar, pero "los inversores todavía poseen dólares, solo han aumentado sus coberturas".
Lee Chang-yong cree que la posición del dólar permanecerá sólida a corto plazo, pero el sistema monetario global está en un estado de cambio dinámico, y las tendencias a largo plazo requieren una continua observación de los cambios estructurales y las direcciones de las políticas monetarias de cada economía.
Difícil desafiar la posición dominante del dólar a corto plazo
A pesar de que el dólar se devaluó más del 10% en la primera mitad del año, los gobernadores de los bancos centrales de todo el mundo generalmente creen que el dólar seguirá manteniendo su posición dominante como moneda de reserva y de transacciones globales a corto plazo. Debido a las ventajas únicas del mercado del dólar en términos de escala, liquidez y suministro de activos seguros, otras monedas difícilmente podrán reemplazar su papel a corto plazo.
El futuro del sistema monetario global depende de si la eurozona, el renminbi y otras monedas pueden llevar a cabo reformas estructurales y continuar elevando su nivel de internacionalización, así como de los cambios en las preferencias de riesgo de los inversores globales y la evolución del paisaje político y económico.
