- La mayor fábrica de chips del mundo, TSMC, anunció un crecimiento del 36% en los ingresos del segundo trimestre en comparación con el año anterior, alcanzando 1.270 billones de nuevos dólares taiwaneses, equivalentes a aproximadamente 39.630 millones de dólares estadounidenses. Su lógica de crecimiento se debe principalmente a la enorme demanda de chips avanzados impulsada por aplicaciones de inteligencia artificial.
- Debido a la interferencia del tifón Bavi, los datos de ingresos de junio, que originalmente se iban a publicar el viernes pasado, se retrasaron hasta el lunes después del cierre del mercado. Los datos muestran que los ingresos de junio aumentaron casi un 68% interanual, alcanzando 442.680 millones de nuevos dólares taiwaneses, estableciendo un nuevo récord histórico mensual.
- Este desempeño financiero mejor de lo esperado se publicó unos días antes de la conferencia oficial de resultados del segundo trimestre de TSMC. Como proveedor exclusivo o principal de gigantes tecnológicos globales como NVIDIA y Apple, la guía de resultados prospectivos de TSMC se considera un indicador absoluto del clima del sector de semiconductores a nivel mundial.
El bono de capacidad de cómputo respalda la explosión de datos de alta frecuencia
Los datos prospectivos del informe del segundo trimestre muestran que TSMC mantiene una utilización completa de la capacidad en empaquetado avanzado y en los procesos avanzados de 3 nanómetros y 5 nanómetros. Con el aumento gradual en el volumen de envío de chips de nueva arquitectura de NVIDIA (NVDA:US), TSMC, como su principal fábrica de chips, disfruta directamente del bono de infraestructura de hardware de IA. Los ingresos mensuales de junio aumentaron un 6.2% en comparación con el mes anterior, lo que indica que el impulso de pedidos adicionales de grandes clientes no ha disminuido, y la fuerte explosión de la demanda de capacidad de cómputo ha contrarrestado por completo las preocupaciones previas del mercado sobre la lenta recuperación de la electrónica de consumo.
La capacidad de la cadena de suministro enfrenta un punto de inflexión marginal
Debido a factores geopolíticos y la reestructuración de la cadena de suministro global, TSMC enfrenta la presión de depreciación de costos en las etapas iniciales de producción de fábricas de obleas en el extranjero. Sin embargo, en términos de densidad de ingresos, sus ingresos acumulados en la primera mitad del año han alcanzado 2.40 billones de nuevos dólares taiwaneses, con un crecimiento interanual del 35.6%, lo que significa que la empresa ha logrado trasladar parte de los costos a los clientes aguas abajo a través de primas tecnológicas y aumentos de precios en el empaquetado CoWoS. Si la brecha entre la oferta y la demanda de chips para servidores de IA no se cierra a corto plazo, la ventaja marginal de TSMC en términos de poder de fijación de precios se ampliará aún más.
Revisión al alza de precios por grandes bancos y reevaluación del apetito por el riesgo
Tras la divulgación de los datos positivos retrasados por el tifón, el centro de valoración de las acciones tecnológicas globales recibió un fuerte apoyo. Antes de la apertura del mercado estadounidense el lunes, la volatilidad implícita de las opciones de TSMC (TSM:US) y del mercado local de Taiwán (2330:TW) mostró cierta divergencia. Las instituciones extranjeras generalmente esperan que TSMC aumente su guía de ingresos en dólares para todo el año en la próxima conferencia de resultados. Si la gerencia anuncia un plan de gasto de capital más agresivo, el mercado podría experimentar una nueva reevaluación del apetito por el riesgo en el sector de equipos de semiconductores y en toda la cadena de valor de la IA.
La perspectiva de resultados prospectivos se convierte en un indicador global
El enfoque central del mercado se ha trasladado completamente a la conferencia de resultados del segundo trimestre que se celebrará este jueves. Los inversores estarán atentos a la situación de dilución del margen de beneficio en el proceso de 3 nanómetros y al cronograma de rentabilidad de las nuevas fábricas en el extranjero. En un contexto donde la elasticidad de la oferta de procesos avanzados de la industria es limitada, la guía de TSMC para los próximos trimestres no solo afecta su propia lógica de valoración, sino que también determinará la duración y la altura del ciclo ascendente de la industria global de semiconductores.
