- Los futuros de los tres principales índices bursátiles de EE.UU. muestran una recuperación general antes de la apertura, con el contrato electrónico mini del Nasdaq 100 (NDX) liderando con un aumento de más del 0.5%. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, que actúa como ancla de precios de activos globales, retrocedió cerca de 5.8 puntos básicos desde un máximo temporal de 4.631% a 4.573%, aliviando significativamente la presión de valoración sobre los activos de renta variable de crecimiento.
- La tensión en el suministro de energía muestra una disminución marginal, con el precio de los futuros del crudo Brent cayendo alrededor del 2% debido a rumores no confirmados de que EE.UU. podría otorgar una exención temporal a algunas exportaciones de crudo de Irán, lo que en cierta medida ha calmado el temor del mercado a una inflación prolongada.
- A nivel microempresarial, la divergencia se intensifica. El sector de semiconductores sube impulsado por las expectativas de resultados de Nvidia (NVDA:US), mientras que Dominion Energy (D:US) sube un 15% tras ser adquirida con prima por NextEra Energy (NEE:US) por 66.8 mil millones de dólares. Por el contrario, Regeneron Pharmaceuticals (REGN:US) cae un 11.5% debido a que su ensayo clínico principal no cumplió con las expectativas.
Corrección de la curva de rendimiento y lógica de recuperación de valoración
El repunte del apetito por el riesgo antes de la apertura está impulsado principalmente por el retroceso temporal de las tasas de interés a largo plazo. Anteriormente, el aumento de los precios del petróleo impulsado por primas geopolíticas y los datos de inflación superiores a lo esperado llevaron a un aumento en las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) mantendría altas tasas de interés. La herramienta FedWatch de CME (CME:US) mostró que la probabilidad de una subida de tasas en enero superó el 40%. Sin embargo, con el mercado del petróleo retrocediendo cerca del 2% debido a posibles exenciones de sanciones, la prima energética en las expectativas de inflación se ha eliminado temporalmente. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se alejó de la zona de alta presión del 4.631%, lo que proporciona un respiro en la valoración para las empresas tecnológicas que dependen del descuento de flujos de caja futuros, impulsando el rendimiento de los futuros del Nasdaq por encima del Dow Jones.
Perspectivas de resultados y momentum de las acciones tecnológicas de peso
El mercado está altamente enfocado en los resultados de Nvidia (NVDA:US) que se publicarán esta semana. Como un referente central en el ciclo actual de la industria de la inteligencia artificial (IA), el precio de sus acciones ha rebotado más del 36% desde el mínimo de marzo y continúa con un aumento del 2.1% antes de la apertura. La fuerte demanda continua de capacidad de cómputo de IA ha impulsado la revalorización de toda la cadena de valor de semiconductores, con el índice de semiconductores de Filadelfia aumentando más del 60% en el año. En un contexto donde el gasto de capital en capacidad de cómputo de las principales empresas no ha mostrado una reducción significativa, los fondos están posicionándose anticipadamente en empresas clave de la cadena de suministro como Micron Technology (MU:US) e Intel (INTC:US), que registraron aumentos del 4% y 3.7% respectivamente antes de la apertura, mostrando el continuo reconocimiento de los inversores institucionales de la lógica ascendente del ciclo de semiconductores.
Fusiones y adquisiciones y riesgos de cola en sectores específicos
Más allá de las expectativas macroeconómicas de liquidez, las características impulsadas por eventos a nivel de acciones individuales son extremadamente notables. El sector de servicios públicos experimenta una fusión histórica, con el plan de adquisición total en acciones de NextEra Energy (NEE:US) de Dominion Energy (D:US) por 66.8 mil millones de dólares, lo que provocó un aumento del 15% en el precio de las acciones de esta última. Esto refleja que, en el contexto de la transición energética y el aumento de la demanda de electricidad de los centros de datos de IA, el valor estratégico de los activos de generación y red eléctrica está siendo reevaluado. Mientras tanto, los sectores farmacéutico y de seguros médicos enfrentan vientos en contra. UnitedHealth Group (UNH:US) cae un 3.2% debido a la reducción de participación de Berkshire Hathaway (BRK.A:US), y Regeneron Pharmaceuticals (REGN:US) sufre una caída del 11.5% antes de la apertura debido a que su terapia experimental para el melanoma avanzado no alcanzó los objetivos clínicos clave, lo que llevó a los fondos institucionales a detener rápidamente sus pérdidas.
