La escala de la cooperación sacude el mercado
El 22 de septiembre, Nvidia y OpenAI anunciaron conjuntamente una intención estratégica de cooperación, planificando el despliegue de 10GW de capacidad de cálculo para apoyar la construcción y operación de centros de datos de IA. Morgan Stanley, en su último informe, indicó que este acuerdo de cooperación podría generar ingresos potenciales incrementales de 3500 a 4000 mil millones de dólares para Nvidia, excediendo todas las predicciones del mercado.
Supera las estimaciones de crecimiento actuales
El informe señaló que el mercado generalmente considera que la demanda de cálculo de OpenAI sería satisfecha por múltiples proveedores de servicios en la nube, pero la escala de este acuerdo implica que Nvidia se convertirá en un socio principal. Comparado con las previsiones de consenso de crecimiento de ingresos de Nvidia para los ejercicios 2027 a 2029 (con un aumento anual solo entre 400 y 600 mil millones de dólares), los ingresos potenciales involucrados en esta cooperación son varias veces mayores.
Morgan Stanley enfatizó que se trata de un "negocio completamente nuevo" que nunca antes se había incluido en los modelos de análisis, por lo tanto, tiene un efecto significativo en mejorar la base de ganancias futura de Nvidia.
Las ambiciosas metas de OpenAI
Según la información disponible, OpenAI planea alcanzar una distribución de capacidad de cálculo de 200GW para 2033, mientras que actualmente es solo de 2GW. Esto significa que en los próximos ocho años se necesitarán añadir un promedio de 31GW por año. Los profesionales de la industria consideran que el plan de despliegue de 10GW es solo el comienzo, y hay un potencial enorme para la expansión futura. Morgan Stanley señaló que incluso si Nvidia solo asume una pequeña parte de esto, sería suficiente para cambiar significativamente la trayectoria de crecimiento de la compañía.
Mecanismo de gestión de riesgos prudente
Cabe destacar que el acuerdo incluye estrictos mecanismos de control de riesgos. El informe calcula que el despliegue de cada 1GW requiere aproximadamente 10 mil millones de dólares de inversión de capital, con un total de inversión aproximada de 500 a 600 mil millones de dólares, de los cuales de 350 a 400 mil millones fluirán hacia Nvidia. Estos fondos se implementarán en fases basándose en la situación del financiamiento del mercado, no en una única inversión. Los analistas creen que este método de ejecución por fases ayuda a asegurar la viabilidad del proyecto en un entorno de volatilidad en los mercados de capital.
Calificación de inversión y perspectiva de precio de las acciones
Morgan Stanley mantiene la calificación de "sobreponderar" para Nvidia y establece un precio objetivo de 210 dólares, lo que representa un aumento del 19% en comparación con el precio actual de 178.19 dólares. El informe considera que la valoración actual del PER de Nvidia es relativamente razonable, se encuentra en un nivel de descuento en comparación con algunos grandes competidores de IA y, gracias a su ventaja en GPU y capacidad de cálculo de IA, tiene un mayor potencial para ajustes al alza sostenidos.
Desde el comienzo del año, el precio de las acciones de Nvidia ha aumentado un 221%, siendo el más sobresaliente entre las acciones de semiconductores cubiertas por Morgan Stanley.
Perspectivas de la industria y señales del mercado
Los analistas señalan que esta cooperación emite una señal importante: la demanda de capacidad de cálculo en la cadena de la industria de IA aún está en aceleración expansiva, y los fabricantes líderes están convirtiéndose gradualmente en los principales beneficiarios de este ecosistema. Nvidia, con su sistema integrado de hardware y software, podría convertirse en uno de los motores de crecimiento más sólidos en la era de la IA.
Morgan Stanley finalmente enfatizó que, incluso si las ganancias finales no se concretan por completo, esta cooperación es suficiente para elevar las expectativas del mercado sobre la capacidad de ganancias a medio y largo plazo de Nvidia, convirtiéndose en un nuevo impulsor de la subida de las acciones del sector de semiconductores.
