La victoria demócrata en ambas cámaras del Congreso de EE. UU. en las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre ha llevado al mercado de las criptomonedas a revisar sus expectativas regulatorias y las perspectivas de distintos activos digitales. El efecto no será igual para todos: Bitcoin cuenta con mayor respaldo institucional y reconocimiento en materia de política pública, mientras que XRP sigue expuesto a la competencia de las stablecoins, la incertidumbre regulatoria y una elevada volatilidad.
Bitcoin gana respaldo institucional y reconocimiento regulatorio
Bitcoin, la criptomoneda con mayor capitalización de mercado, funciona con un sistema de prueba de trabajo (PoW). Los mineros emplean potencia de cálculo para validar transacciones y reciben recompensas por bloque. Esa recompensa se reduce aproximadamente cada cuatro años; se prevé que el último bitcoin se mine en 2140. Su emisión limitada y programada ha llevado a sus defensores a describirlo como «oro digital» y como una posible cobertura frente a la pérdida de poder adquisitivo de las monedas fiduciarias. El Salvador lo reconoce como moneda de curso legal.
En 2024, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó los primeros ETF al contado de Bitcoin. La Administración Trump que llegó después adoptó una postura más favorable a las criptomonedas y creó una Reserva Estratégica de Bitcoin. A principios de este año, la SEC y la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) afirmaron en una declaración conjunta que Bitcoin es una materia prima digital, no un valor. Estos pasos han ampliado el respaldo político bipartidista y ofrecen a los inversores institucionales un marco más claro para participar, aunque no descartan nuevas normas.
La capitalización de Bitcoin ronda los 1,4 billones de dólares. Empresas como Strategy han incorporado la criptomoneda a sus balances, y la posible adopción por parte de otras compañías sirve como indicador de la demanda corporativa. Para los inversores, la participación institucional y su clasificación regulatoria distinguen a Bitcoin de tokens más pequeños, pero no eliminan la volatilidad propia de los criptoactivos.
XRP cerró su litigio con la SEC, pero no la competencia
XRP es el token nativo de XRP Ledger, creado por los fundadores de Ripple, una empresa de tecnología financiera centrada en pagos con blockchain. En 2020, la SEC demandó a los fundadores de Ripple y alegó que las ventas de XRP destinadas a financiar la expansión de la compañía constituían una oferta de valores no registrada. El proceso duró cinco años y, durante ese periodo, algunas de las principales plataformas de criptomonedas retiraron XRP de sus mercados.
El caso concluyó en 2025 con una sanción menor y una resolución según la cual XRP no era un valor cuando se vendía a inversores minoristas. Después, varias plataformas volvieron a cotizar el token; la SEC aprobó los primeros ETF al contado de XRP a finales de 2025 y algunas entidades financieras empezaron a utilizarlo en transferencias transfronterizas.
Las stablecoins presionan mientras se estanca la ley CLARITY
Una sucesión de noticias favorables impulsó XRP hasta un máximo de varios años de 3,65 dólares en julio pasado. Sin embargo, el 12 de noviembre cotizaba en torno a 1,02 dólares. Al enfriarse el entusiasmo del mercado, las stablecoins vinculadas al dólar estadounidense y a otras monedas fiduciarias compiten por la demanda de pagos internacionales. También permiten transferir fondos entre países, por lo que son una alternativa directa. Ripple lanzó su propia stablecoin a finales de 2024.
La ley CLARITY, que pretendía establecer un marco regulatorio más definido para XRP y otros tokens de menor tamaño, no logró superar el Senado. Para que XRP funcione como activo puente fiable en transferencias entre monedas fiduciarias, su precio tendría que mantenerse estable, en lugar de fluctuar con fuerza y de forma imprevisible. Su tecnología aún podría contribuir a modernizar las infraestructuras de pago tradicionales, pero una regulación más estricta podría limitar el crecimiento de las transferencias transfronterizas basadas en blockchain. Las decisiones políticas y la competencia seguirán condicionando el papel de XRP en los pagos.