El tipo de cambio del RMB alcanza su nivel más alto en meses, mostrando estabilidad y mejora
El 24 de julio de 2025, el Banco Popular de China anunció que el tipo de cambio del renminbi (RMB) frente al dólar estadounidense se fijó en 7.1385, una apreciación de 29 puntos básicos respecto al día anterior. Desde principios de julio, el RMB ha acumulado una apreciación de 149 puntos básicos, alcanzando un nuevo máximo desde inicios de noviembre de 2024, lo que refleja la continua confianza del mercado en los activos denominados en RMB.
Es notable que, en el contexto de la reciente volatilidad del índice del dólar, el RMB ha mostrado una fortaleza relativa. Esta tendencia sostenida es vista por expertos como una señal de cambio estructural en el mercado de divisas, proporcionando un entorno cambiario más predecible para los actores económicos nacionales e internacionales.
Expectativas de debilitamiento del dólar, sostienen la resiliencia del RMB al alza
A pesar de que algunos datos económicos recientes de EE. UU. siguen mostrando fortaleza, el mercado espera que la Reserva Federal inicie un ciclo de recortes de tasas este año, provocando una fermentación continua de expectativas de un "dólar débil". La creciente volatilidad del índice del dólar, a su vez, ha favorecido la estabilidad y el ascenso del RMB.
Los analistas señalan que la actual alza del dólar carece de impulso sostenido, además del aumento de la incertidumbre política en torno a las negociaciones comerciales y las disputas fiscales, lo que reduce el interés del mercado de capitales por los activos denominados en dólares, impulsando indirectamente un retorno hacia los activos denominados en RMB. Así, el RMB ha ganado una mayor capacidad de resistencia.
Mejoras en los fundamentos económicos construyen un soporte para el tipo de cambio
La apreciación del RMB no solo es resultado de cambios en las políticas monetarias externas, sino que también se debe al soporte proporcionado por los fundamentos favorables de la economía china. Actualmente, el sector manufacturero en China sigue recuperándose, el consumo de servicios se mantiene en aumento, y los datos de comercio exterior muestran signos de recuperación, brindando un respaldo sólido para la dinámica del tipo de cambio del RMB.
Al mismo tiempo, la política fiscal y la monetaria coordinan sus esfuerzos, la estabilidad de las expectativas políticas mejora, y la aversión al riesgo en el mercado ha disminuido, aumentando el atractivo de los activos denominados en RMB. En un momento de fluctuante sentimiento de aversión al riesgo a nivel global, el RMB se ha convertido en una opción de "reubicación" para ciertos flujos de capital.
Expertos recomiendan acelerar la internacionalización del RMB
En el actual escenario de estabilidad y mejora del tipo de cambio del RMB, varios expertos sugieren aprovechar la oportunidad para impulsar aún más la internacionalización del RMB, especialmente expandiendo sus funciones de "liquidación y valoración". Con el creciente interés de los países a lo largo de la iniciativa "La Franja y la Ruta" y los mercados emergentes globales por liquidar en sus propias monedas, se espera que el RMB juegue un papel más significativo en los sistemas de comercio regional y financiamiento.
Además, si los activos denominados en RMB mantienen una buena estabilidad y baja volatilidad, se incrementará el interés de los inversores extranjeros en estos activos, ayudando a atraer capital de largo plazo al mercado de capitales chino y fomentando un ciclo virtuoso entre el tipo de cambio y la apertura de la cuenta de capital.
Las expectativas del mercado tienden a la estabilidad, con espacio de fluctuación controlable
En el futuro cercano, la tendencia del tipo de cambio del RMB seguirá influenciada por múltiples factores, incluyendo el ritmo de ajuste de las políticas de la Reserva Federal, el desempeño de los datos económicos de China y EE. UU., y los eventos geopolíticos. Sin embargo, en el marco general de "fuerte demanda interna + estabilidad de expectativas", se prevé que el RMB mantenga una suave tendencia al alza.
Los operadores afirman que actualmente el mercado onshore y offshore tiene una mayor "tolerancia a la volatilidad" del RMB, ha aumentado la intención de liquidación de divisas, las compras de divisas se realizan de manera racional, y la confianza de los participantes del mercado en el tipo de cambio se está recuperando gradualmente, tendencia que continuará en los días de negociación posteriores.
