River Markets prevé ofrecer a sus clientes institucionales una única puerta de acceso a los mercados de predicción y al mercado de criptomonedas al contado, tras firmar el 20 de octubre memorandos de entendimiento con OG.com y Crypto.com Exchange. En el marco preliminar, River aportaría la interfaz de negociación, el enrutamiento de órdenes y las herramientas de gestión de riesgos; OG.com suministraría los contratos de eventos y Crypto.com Exchange, la liquidez del mercado al contado. Las compañías todavía no han comunicado una fecha de lanzamiento.
Para los fondos macro y los equipos de trading cuantitativo, la integración propuesta podría reducir la carga operativa de conectarse a varias plataformas y permitir gestionar distintos tipos de exposición a activos digitales dentro de un mismo flujo de trabajo. Sin embargo, las tres empresas no han aclarado si la negociación de contratos de eventos y de activos al contado compartiría garantías o sistemas de liquidación. Por ahora, tampoco está claro si los clientes podrán gestionar fondos entre ambos mercados mediante un proceso unificado.
River aportará la plataforma mientras cada socio mantiene su función
En la estructura planteada, River operaría la plataforma de negociación orientada al cliente y proporcionaría el enrutamiento de órdenes y las herramientas de control de riesgos. OG.com ofrecería contratos de eventos a través de su bolsa y organización de compensación, reguladas por la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC). Crypto.com Exchange aportaría la liquidez para los criptoactivos al contado. Las dos plataformas cubren productos distintos que River pretende incorporar a los flujos de negociación institucional ya existentes.
El acuerdo llega después de la ampliación de la oferta institucional de River. En agosto de este año, la compañía captó 8,5 millones de dólares para desarrollar servicios de ejecución y de intermediación principal destinados a instituciones que operan en mercados de predicción. Las posiciones y la liquidez de estos mercados suelen estar repartidas entre varias plataformas, y River busca atender a fondos de cobertura y equipos cuantitativos combinando el acceso al mercado con herramientas asociadas de negociación y gestión de riesgos.
Iskandar Vanblarcum, director gerente de Crypto.com Exchange, afirmó que los participantes en los mercados de predicción buscan estrategias más sofisticadas y que la colaboración permitiría a los equipos institucionales gestionar una gama más amplia de exposición a activos digitales desde una sola plataforma. La declaración apunta a una demanda de acceso consolidado, pero el acuerdo aún no aporta detalles adicionales sobre los productos concretos, los mecanismos de ejecución ni el calendario de despliegue.
La participación institucional sigue siendo reducida
El interés institucional por los mercados de predicción ha aumentado, aunque su adopción continúa siendo limitada. Una encuesta publicada en junio por Acuiti y Singapore Exchange mostró que el 9% de las instituciones de derivados consultadas operaba en mercados de predicción. El dato indica que estos productos ya han llegado a algunas mesas profesionales, pero siguen lejos de tener un uso generalizado entre las instituciones.
Kalshi también ha divulgado cifras sobre la participación institucional. Andy Ross, responsable del negocio institucional de la plataforma, afirmó recientemente que las instituciones que han abierto cuentas o que ya operan en ella gestionan en conjunto más de 1 billón de dólares en activos. También señaló que la actividad institucional representa una parte significativa del negocio de la plataforma y que las instituciones negocian con frecuencia entre sí. Esta cifra corresponde a los activos gestionados por esas instituciones y no a los activos depositados en Kalshi ni al volumen de negociación de la plataforma.
Oscar Levy, cofundador y consejero delegado de River, afirmó que los mercados de predicción han pasado de ser una clase de activos de nicho a convertirse en una infraestructura de información para los equipos globales de negociación macro y cuantitativa. Esta valoración refleja el posicionamiento comercial de River, mientras que los datos disponibles muestran que la adopción institucional se encuentra todavía en una fase inicial.
El memorando todavía no ofrece acceso operativo a los mercados
Para los clientes de River, la limitación inmediata es que las nuevas conexiones aún no están activas. Las tres empresas no han anunciado una fecha de integración, y el memorando describe acuerdos previstos de distribución y acceso, no un servicio operativo. Por tanto, no puede darse por hecho que los clientes tengan actualmente acceso, a través de River, a los contratos de eventos de OG.com o a los activos al contado de Crypto.com Exchange.
La conversión del acuerdo en un servicio completo de negociación institucional dependerá de la implementación de las conexiones técnicas, los controles de riesgo y los procesos de liquidación. Los detalles divulgados hasta ahora se limitan a la interfaz y las herramientas que aportaría River, junto con los productos separados y la liquidez suministrada por las dos plataformas asociadas. No se ha descrito ningún mecanismo común de garantías o liquidación que cubra ambos tipos de producto.