La apuesta de BofA por las grandes acciones de valor
En agosto de 2026, Savita Subramanian, estratega senior de renta variable en BofA Securities, reafirmó su enfoque en las grandes acciones de valor, señalando que, aunque el mercado se concentra principalmente en valores de crecimiento asociados a la inteligencia artificial, las acciones de valor continúan siendo una columna vertebral importante para las carteras.
Subramanian mantiene su recomendación, vigente desde 2021, de conservar posiciones en grandes valores de esta categoría hasta que el interés del mercado se amplíe hacia ellos.
Características y desempeño relativo de las acciones de valor
Las acciones de valor se identifican por cotizar por debajo de su valor intrínseco, comúnmente reflejado en métricas como un bajo ratio precio-beneficio. En contraste, las acciones de crecimiento suelen tener valoraciones más elevadas, sustentadas en proyecciones de flujos de efectivo futuros.
Entre 2023 y 2025, a pesar del auge de las acciones de crecimiento, las grandes acciones de valor se posicionaron consistentemente dentro de los dos primeros puestos en las cuatro categorías segmentadas por capitalización y estilo, demostrando su papel defensivo ante la volatilidad del mercado.
Influencia del entorno de tipos de interés y demografía
En un entorno marcado por nuevas condiciones de tipos y presiones inflacionarias, los activos generadores de renta que ofrecen protección contra la inflación son escasos, y las acciones de valor, por sus dividendos estables y retornos recientes, resultan particularmente atractivas.
El incremento reciente de las tasas y la inflación ha beneficiado tradicionalmente las acciones de valor, dado que las de crecimiento dependen en mayor medida de flujos de caja a largo plazo, más sensibles a cambios macroeconómicos.
Además, los indicadores cíclicos de BofA muestran que la economía estadounidense lleva cuatro meses en una fase de expansión media, favoreciendo un entorno donde las acciones de valor pueden destacar.
Aunque las acciones de crecimiento lideran en fases de desaceleración de beneficios, con la expansión de ganancias y de cobertura, las oportunidades más rentables pueden encontrarse en las acciones de valor.
Insuficiente exposición de los gestores a acciones de valor
Subramanian advierte que las carteras activas mantienen históricamente bajas posiciones en el sector financiero y muestran prudencia en otras áreas de valor, lo que refleja una subestimación institucional que podría abrir oportunidades para incrementar la asignación en este estilo.
De hecho, varias empresas tecnológicas inicialmente catalogadas como acciones de crecimiento han pasado a estar dentro del espectro de valor, con valoraciones más razonables, ampliando así el universo de opciones más allá de sectores clásicos.
El fenómeno de "fatiga por IA" y búsqueda de diversificación
Respecto a los inversores en valores de crecimiento, la estratega detecta señales de "fatiga por inteligencia artificial", con una mayor búsqueda de diversificación hacia compañías con sólidos pronósticos de crecimiento en beneficios y evaluaciones de compra.
BofA destaca acciones de valor en el S&P 500 con expectativas de crecimiento por encima del 20% en los próximos cinco años, entre ellas empresas de salud como Centene y Eli Lilly, y del sector financiero como Citizens Financial y KKR.
Perspectiva actual del mercado
Los futuros de índices norteamericanos registran avances encabezados por valores tecnológicos; los precios internacionales del crudo retroceden ante perspectivas de negociaciones pacíficas con Irán; y Bitcoin supera los 80,000 dólares.
El mercado espera con atención los resultados del segundo trimestre de Nvidia y datos clave de inflación estadounidense. Próximamente se publicarán diversas estadísticas económicas relevantes.
En conclusión, el análisis de BofA subraya la solidez y la relativa infravaloración de las acciones de valor en el contexto económico actual y futuro, señalando un posible punto de interés para inversores y gestores en la redistribución de sus carteras.