El precio del oro cae a un mínimo de dos semanas
El viernes (15 de agosto) en la sesión asiática temprana, el precio del oro internacional ronda los 3333 dólares por onza tras una caída significativa el día anterior, continuando con su tendencia débil reciente. El jueves, el oro al contado cayó aproximadamente un 0,6% y los futuros del oro un 0,7%, alcanzando ambos el precio de cierre más bajo en dos semanas. El rápido cambio de sentimiento del mercado fue impulsado por los últimos datos de inflación y empleo de EE.UU., que alteraron las expectativas de recorte de tasas de interés, reduciendo significativamente el atractivo de refugio seguro del oro.
PPI superior a lo esperado impacta las expectativas de recorte de tasas
El Índice de Precios al Productor (PPI) de julio de EE.UU., publicado por el Departamento de Trabajo, subió un 3,3% interanual, superando ampliamente las expectativas del mercado del 2,5% y marcando el mayor aumento en tres años. Este incremento abarca múltiples sectores de bienes y servicios, mostrando que la presión inflacionaria es amplia. Los analistas señalan que este dato podría indicar que el próximo indicador de inflación PCE subyacente se mantendrá en alza, influenciando el juicio de política de la Reserva Federal.
En este contexto, las expectativas previas del mercado de un recorte de tasas de interés de 50 puntos básicos en septiembre se han enfriado rápidamente, y varios funcionarios de la Reserva Federal han expresado su oposición a recortes agresivos. Las instituciones de inversión creen que en el corto plazo, el recorte más probable será de 25 puntos básicos, y el número total de recortes a lo largo del año podría disminuir.
Resiliencia del empleo reduce necesidad de flexibilización
Las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo en EE.UU. cayeron a 224,000, por debajo de las expectativas del mercado, mostrando que el mercado laboral sigue siendo sólido. Este dato refuerza la opinión de que la economía de EE.UU. tiene una fuerte capacidad de resistencia, proporcionando a la Reserva Federal una mayor flexibilidad en la toma de decisiones. Los estrategas macroeconómicos señalan que la estabilidad del mercado laboral reduce la necesidad de relajar rápidamente la política monetaria, lo que también ha afectado indirectamente la demanda del oro como activo de refugio.
Suben tanto el dólar como los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense
El aumento de la inflación y el enfriamiento de las expectativas de flexibilización impulsaron el índice del dólar, que repuntó un 0,5%, logrando el mayor aumento diario en dos semanas. El fortalecimiento del dólar aumenta directamente el costo de poseer oro, reduciendo el interés de compra de los compradores extranjeros. Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. subieron en toda la línea, con el rendimiento a 10 años alcanzando el 4,293% y el rendimiento a 2 años subiendo al 3,741%. En un entorno de aumento de las tasas reales, la atractividad del oro disminuye aún más.
Riesgos geopolíticos y de eventos afectan el mercado
Además de los datos económicos, el mercado también centra su atención en la próxima "Cumbre Trump-Putin". Trump y Putin se reunirán en Alaska para discutir posibles soluciones al conflicto entre Rusia y Ucrania. Aunque ambas partes han expresado su disposición a buscar la paz, la posibilidad de alcanzar un acuerdo concreto sigue siendo incierta. Los analistas creen que si las tensiones geopolíticas se reducen, la demanda de oro como refugio seguro podría verse aún más restringida.
Estrategias de los inversores y perspectiva futura
Desde un punto de vista técnico, el oro muestra una tendencia débil a corto plazo, y si la política de la Reserva Federal continúa orientándose hacia el endurecimiento y los datos de inflación se mantienen elevados, el precio del oro podría enfrentarse a una presión adicional a la baja. Sin embargo, las perspectivas a mediano y largo plazo aún dependen de la evolución de los riesgos económicos y geopolíticos globales. Si las tasas de interés disminuyen o las tensiones geopolíticas aumentan, el oro podría recuperar rápidamente su poder alcista.
Los participantes del mercado sugieren vigilar los datos del PCE subyacente de EE.UU. en las próximas semanas, la reunión anual de bancos centrales de Jackson Hole y el informe de empleo no agrícola de agosto, ya que estos eventos clave proporcionarán referencias importantes para determinar si el oro puede recuperar su tendencia alcista.
