Fuertes caídas en PG&E y utilities californianas tras nueva legislación
Las acciones de Pacific Gas & Electric (PG&E) se desplomaron un 20% el lunes, registrando una de las mayores pérdidas diarias en casi seis años. Este descenso se contagió a Edison International y Sempra Energy, otras utilities de California, víctimas también del nerviosismo por responsabilidades asociadas a incendios forestales. Los inversores reaccionaron desfavorablemente ante la percepción de que la legislación no protege suficientemente sus intereses.
El nuevo proyecto de ley prioriza a las víctimas pero omite protección para inversores
El gobernador Gavin Newsom intentó inicialmente transferir la carga de responsabilidad por incendios de las utilities a las aseguradoras, pero no logró el suficiente apoyo. La nueva propuesta legislativa pone el foco en proteger a las víctimas de incendios, sin incorporar mecanismos que resguarden a los accionistas de posibles impactos financieros. Analistas de Mizuho señalaron que esta normativa "prioriza la compensación a las víctimas sin ofrecer nuevas garantías para los inversores", aumentando las dudas sobre la exposición financiera de las empresas eléctricas en el estado.
Recomendaciones a la baja en firmas de inversión ante incertidumbre persistente
Varias casas de bolsa han revisado su consejo sobre PG&E, Edison International y Sempra, pasando generalmente de comprar a mantener. Desde BMO destacaron que el marco legal vigente no asegura la viabilidad de los fondos destinados a incendios, dejando expuestos a los inversores a responsabilidades potencialmente indefinidas. Para el miércoles está prevista una llamada con inversores donde PG&E detallará posibles cambios en su estrategia financiera, que podrían incluir recortes en inversiones de capital, aumento en dividendos, pagos de deuda y un renovado diálogo con líderes políticos de California en 2024. Sin embargo, la continuidad política y regulatoria sigue siendo una incógnita con el fin del mandato de Newsom el próximo año.
PG&E advierte que persisten desafíos financieros por pasivos históricos
Un portavoz de PG&E señaló que el nuevo proyecto no brinda una solución sostenible para los riesgos financieros relacionados con incendios en California y no aborda los problemas existentes en la financiación de medidas de seguridad. Desde que salió de la protección por bancarrota en 2020, PG&E arrastra pasivos significativos por incendios previos, en particular el Camp Fire de 2018. Este incendio, causado por una falla en líneas eléctricas, causó 85 muertes y destruyó más de 18,000 edificaciones, cerca de 9,000 eran viviendas, situando a PG&E en el centro de las discusiones sobre compensaciones. La falta de alivio legislativo en estos pasivos continúa siendo un factor clave que impacta la confianza de los inversores.